全球快报【bào】:十大热门行【háng】业逐个看·酒类篇【piān】丨头部酒企业绩稳健【jiàn】增【zēng】长，假期【qī】或带动啤酒现饮渠道增【zēng】长

（原标题：十【shí】大热门行业逐个【gè】看·酒【jiǔ】类篇丨头部酒【jiǔ】企业绩稳健【jiàn】增长，假期【qī】或带【dài】动啤酒现【xiàn】饮渠道增长）

上市公司2022年报【bào】和【hé】2023年一季报披露均【jun1】已收官，证券【quàn】时报梳理出10大热【rè】门行业公【gōng】司的营【yíng】收、利润及相应增速数【shù】据，以飨读者。

头部酒企增长稳健

(资料图片仅供参考)

随【suí】着【zhe】疫情【qíng】形势转向平稳【wěn】，今年一季【jì】度消费总体呈现稳健复苏态势。数据显示，2023年一季度【dù】，社会【huì】消费品零【líng】售总额同比增【zēng】长5.8%，全国居民人均【jun1】消费支出同比【bǐ】增【zēng】长5.4%，均创一年来新高；最终消【xiāo】费对【duì】经济增【zēng】长【zhǎng】的贡【gòng】献率达到66.6%，明显回【huí】升。

在【zài】此背景下，酒类上市【shì】公司【sī】今年【nián】一【yī】季度业绩【jì】回暖，头部酒企增长更为稳健【jiàn】。白酒上市公【gōng】司中，“茅五洋泸汾”去年和今年【nián】一季度业绩均实现双位【wèi】数增长。山西汾【fén】酒、泸【lú】州【zhōu】老窖等业绩增长相对较快【kuài】，山【shān】西汾酒2022年归母【mǔ】净利【lì】润增长52.36%，今【jīn】年一季度再增长29.89%。

但也有白酒企业一【yī】季度业绩【jì】下【xià】滑，甚至出【chū】现亏损【sǔn】的情【qíng】况。水井【jǐng】坊、酒鬼【guǐ】酒、老白干酒、金【jīn】种子酒【jiǔ】等不少酒企业绩下【xià】滑，金种子酒为一季度【dù】唯一一家亏损的白酒上市公【gōng】司。

啤酒上【shàng】市公【gōng】司去年业绩总体增长【zhǎng】乏力，青岛啤酒、重燕【yàn】京【jīng】啤酒等头部啤酒企【qǐ】业实现【xiàn】双位数增长。随着【zhe】外部环【huán】境扰动显著【zhe】减弱，啤酒上市【shì】公司今【jīn】年一季度业绩回暖【nuǎn】，青岛啤酒、燕京【jīng】啤酒【jiǔ】、惠泉啤酒、重庆啤酒等多家公【gōng】司业绩【jì】增长【zhǎng】较快。

其他酒方面，预调【diào】酒龙头百润股份2022年业绩下滑21.74%，今年一【yī】季度翻倍增长【zhǎng】，归母【mǔ】净利【lì】润【rùn】达1.88亿元。葡萄酒龙头张【zhāng】裕A去年业【yè】绩出现下滑，尽管今年一季【jì】度业绩【jì】仍在下【xià】降，但降【jiàng】幅明显收窄。

机构：把握业绩确定性

首创证【zhèng】券近日发【fā】布研报称，由于节后淡【dàn】季【jì】处于信息空窗【chuāng】期，以及4月【yuè】份【fèn】糖酒会产业【yè】反馈相【xiàng】对平淡，白酒板块【kuài】近【jìn】两个月表现为【wéi】震【zhèn】荡【dàng】调整【zhěng】走势。预计二季度行业整体【tǐ】处于【yú】渠道消化库存、厂家控量稳【wěn】价的阶【jiē】段，下半年随着渠道【dào】库存逐步出清，中秋【qiū】、国庆传统旺季到来，以【yǐ】及商务消费有望恢复，行业基本面有【yǒu】望出现【xiàn】边际改善。全年来看，白酒【jiǔ】行【háng】业消【xiāo】费复苏趋势有【yǒu】望持续，酒企则【zé】有望表现为进一【yī】步分【fèn】化【huà】。一季报披露窗口【kǒu】期到来，当前【qián】建议把握业绩确定性，坚守白酒龙头。

从3月开【kāi】始，白酒步【bù】入消【xiāo】费淡季， 3月、4月、5月为库存消化【huà】期，整体【tǐ】动销情况转弱属正常现象【xiàng】，白酒基本面整体【tǐ】仍处于【yú】向好区间。平【píng】安证券【quàn】认【rèn】为，伴随更多白酒【jiǔ】企业年【nián】报和一季报业绩披露，复苏逻辑【jí】将逐步得到验证【zhèng】，叠加消【xiāo】费场景恢复【fù】、消【xiāo】费信心【xīn】改善以及五一、端午动销激励， 6月开始【shǐ】行情将显著转好，白【bái】酒复苏【sū】趋势【shì】将【jiāng】延续。分【fèn】价格带来看，高端酒确定性不减，表现依旧稳健，终端反馈积极；次高端酒企库存逐步消化【huà】，环比有所下降，库存【cún】低于【yú】去年第三季度；地产酒本轮表现较优，恢复节奏快，酒【jiǔ】企【qǐ】改革逐步落地，期待【dài】后【hòu】续改革效能兑现；中端及大众酒多款新【xīn】品【pǐn】上市【shì】，关【guān】注【zhù】新品铺货动销情况。

德【dé】邦证券【quàn】的研报也认为，今【jīn】年【nián】五一期间，携程平台国内酒店、景区【qū】门票、机票【piào】订单【dān】量均【jun1】超过2019年【nián】水【shuǐ】平，五一【yī】放假【jiǎ】时间【jiān】较长，预计也将【jiāng】对宴【yàn】席消费有【yǒu】带【dài】动作用。年后啤酒消费逐步回【huí】暖，餐【cān】饮、夜场【chǎng】等场景【jǐng】改善恢复带动啤酒现饮渠道增长。3月【yuè】啤酒当月产量同比提升20.4%达到343.30万千升，目前全国气温上升速度加快迎来【lái】旺季备【bèi】货【huò】阶【jiē】段，叠加去年【nián】9-21月行业销量低【dī】基数，场景恢【huī】复+低基数高增长有望带动啤酒行业实现淡季【jì】不淡。