创业板试点注册制引入“源头活水” 服务实体经济

截至9-21，创业【yè】板【bǎn】试点注册【cè】制IPO受理企【qǐ】业【yè】已达【dá】142家，广东以31家企业的数量【liàng】排【pái】名第一，其中19家为深圳企业。

作为国内【nèi】领先的专注【zhù】于微【wēi】加工领域的激光【guāng】器生产【chǎn】商和解【jiě】决方案提供商，深圳【zhèn】本【běn】土企【qǐ】业英诺激光十分幸运地搭乘了这趟“头班【bān】车”。9-21，英诺激光首次【cì】披露了招股说明书【shū】;9-21，公司披【pī】露了新【xīn】的招股说明书【shū】。

两份招股说明【míng】书【shū】的背后，是创业板从核准制到注册制的【de】转变。“创【chuàng】业板试点注册【cè】制【zhì】是【shì】我国【guó】资本市场深【shēn】化改革【gé】的重要举措，为资本【běn】市场发展创造了新的【de】契机。我们希望能够抓【zhuā】住此次改革契【qì】机【jī】，借力资本市场，增强自主创新能【néng】力。”英【yīng】诺激光董【dǒng】秘张【zhāng】鹏程在接受《证券日【rì】报【bào】》记【jì】者采访时表示。

创业板试点注册【cè】制【zhì】，在精简【jiǎn】优化发行条件、增加制度【dù】包容性的同时【shí】，强化了信息披露【lù】责任，加大了违法【fǎ】惩罚力度。中国【guó】(深圳【zhèn】)综合开发研究【jiū】院新【xīn】经济研究所执行所长周顺波在接受《证券【quàn】日报》记者采访时表【biǎo】示：“注册【cè】制【zhì】为【wéi】成长型企业注入更多资金‘源头活水’，提供了更【gèng】完善的【de】资本【běn】支【zhī】持平台。改【gǎi】革【gé】有【yǒu】利于筛选出新【xīn】模式、新业态、高成长【zhǎng】的企业，有助于资【zī】本市场更好地服务于实体经济。”

服务实体经济

推动传统产业升级

《创业板【bǎn】首次公开发行股票注【zhù】册【cè】管理办法》明确指【zhǐ】出：“创业板深入贯【guàn】彻创新驱动发展战略，适应发展更多【duō】依靠创新、创【chuàng】造【zào】、创意的大趋【qū】势，主【zhǔ】要服务成长型创新创业企业，支付【fù】传统产【chǎn】业与新【xīn】技【jì】术、新产业、新业态、新模【mó】式深度融合。”

在此指导思想下，不再把企业【yè】资产规模大小、是否盈利作为首次发行上市的硬条件，而【ér】是综【zōng】合【hé】考【kǎo】虑净利润、营收、预【yù】计市【shì】值等成【chéng】长【zhǎng】性指标做出【chū】判断。

深圳【zhèn】大学中国经济特区研究中心教授郭茂佳在接【jiē】受《证券日报【bào】》记者采访【fǎng】时【shí】表示：“创业板试点注册制，有望让更【gèng】多的成长型创【chuàng】新企业【yè】上市，可【kě】以为实体经【jīng】济发展提供【gòng】新动能。同时，与【yǔ】核准制相比，注册制的最大亮点在【zài】于优胜劣汰。一方【fāng】面【miàn】能够【gòu】促进优【yōu】秀公司快速、高效地利用【yòng】资【zī】本市场【chǎng】筹【chóu】资，实【shí】现优【yōu】中更优;另一方【fāng】面也【yě】会让劣【liè】质【zhì】公司无处遁【dùn】形，从而为实体经济提质增效助一臂之力。”

作【zuò】为【wéi】英诺激光【guāng】的创投机【jī】构，英【yīng】诺【nuò】激光一旦登陆【lù】资本市场，启【qǐ】赋【fù】资本也将迎来收获期。启赋【fù】资本创始【shǐ】人、董事长傅【fù】哲宽在接受【shòu】《证【zhèng】券日【rì】报【bào】》记者采访时表示：“创业板试点【diǎn】注册制提高了创新【xīn】企业上市的效率，助力【lì】小微企业解决融资难，有利【lì】于引导创新企【qǐ】业在一二级市场的融资，也【yě】有利于推动创投行业去投资更有成长潜力的早【zǎo】期项目【mù】，更好的【de】服【fú】务【wù】实体经济。”

“注册制对企业的【de】创新性也更【gèng】加包【bāo】容【róng】，鼓【gǔ】励传统【tǒng】产【chǎn】业【yè】与新技术、新业态【tài】的融合，有利于传统产业的【de】转型升级【jí】。”傅哲宽同时称。

在首批IPO受理企业【yè】中，基石资本投资的易点【diǎn】天下【xià】也在【zài】其列。基石资【zī】本董【dǒng】事长张维在接【jiē】受《证券日报》记者采访时表示【shì】：“对于【yú】外部融资依赖度高的企业和高科技密集【jí】行业的企业，股权市场的发展能【néng】够促进【jìn】创新。创业【yè】板试点【diǎn】注册制将引导资本进入高新技【jì】术领域，高新技术成为中【zhōng】国【guó】经济新的【de】增【zēng】长点，并推动传统产【chǎn】业升级【jí】。”

加强治理水平

提升上市公司质量

为保证创业【yè】板注册制【zhì】稳步推行，深交所发布了《上市【shì】公司纪律处分实【shí】施标【biāo】准》。深交所【suǒ】表【biǎo】示，此举意在进一步压【yā】实违法【fǎ】违规责任，督促【cù】市【shì】场主体归位尽责，更【gèng】好推进透【tòu】明交易【yì】所建设，护航创业板改革并【bìng】试点注册制行稳致远。

深圳市公司【sī】治理研【yán】究【jiū】会秘书【shū】长【zhǎng】张长青【qīng】在【zài】接受《证【zhèng】券【quàn】日报》采访时表示：“从【cóng】核准【zhǔn】制到注册制，应该看作公司治理标准的提升【shēng】，或者‘公司治理2.0版’的【de】出台，是从行政【zhèng】型治理向经济型治理【lǐ】的转型。在注册制下【xià】，上市公【gōng】司更倾向【xiàng】于是一种先松【sōng】后紧的状态【tài】，上市【shì】之后【hòu】的【de】监管权力主要交给市场，让投资人、证券机构【gòu】、中介【jiè】机构等各司其职，共同治理。”

张长青认为，注册制的核【hé】心是信息披露【lù】，这意味着把【bǎ】上市的环节交【jiāo】给市【shì】场。创业板公【gōng】司多为【wéi】中小【xiǎo】科技型【xíng】企业，公司发展依赖于【yú】人【rén】力【lì】资【zī】源【yuán】、技术等无形资产，完善的治理结构和治理机【jī】制有助于实现科学决策与有效监督【dū】，提升其抗【kàng】风险能力，培【péi】育其【qí】长久竞【jìng】争优势，促进上市公【gōng】司健康发展。

“公【gōng】司治理是企业经【jīng】营非常关键的环【huán】节，也【yě】是注册制【zhì】改革【gé】的重点之一【yī】，一系列【liè】基【jī】础制度改革有望【wàng】推【tuī】动上市公司【sī】更加【jiā】专注主【zhǔ】业【yè】经营、建立完善内部控制制度，整【zhěng】体提升公司治理水平。”平安证券【quàn】首席【xí】宏【hóng】观策略分析师魏伟对《证券日【rì】报》记者表示，强化信息披露监督、加大信披【pī】违规处罚力度等都将在一定程度上引导上市公司【sī】提升信息披露质【zhì】量、激【jī】励企【qǐ】业完善公司【sī】治理机制，促【cù】进中介机构更专业【yè】、负责地指导上市【shì】公司规范发展。

傅哲宽认【rèn】为【wéi】，创业板试点注册制，上市审核规则更加透明，重视信息披露，引导创新企业的【de】规范化管理水平【píng】，有利于推动企业用【yòng】更符合资本市场【chǎng】规则的方【fāng】式创新发展【zhǎn】，也有助于上【shàng】市公【gōng】司【sī】优【yōu】胜劣【liè】汰，更【gèng】好地【dì】提【tí】升上市公【gōng】司质量。

深圳创新产业

迎来重大发展机遇

除英诺激光外，创业板试【shì】点注【zhù】册制IPO受【shòu】理企业中还有不少深【shēn】圳企业，无疑体现出【chū】深圳的硬实【shí】力【lì】。

相关数据显示，目前，深【shēn】圳拥有【yǒu】科技型【xíng】企业超过3万【wàn】家，通过深入实【shí】施国家高新技【jì】术企业【yè】培【péi】育【yù】计划，深圳【zhèn】的国家级高新【xīn】技术企业总量超过1.7万【wàn】家，居广【guǎng】东省第一、全国大中【zhōng】城市第二。

张【zhāng】鹏【péng】程对《证【zhèng】券日报》记者表示【shì】：“创业板【bǎn】试点注册制改革，既是我国资本市场进一步深【shēn】化改革的【de】标志性举措，也是深圳【zhèn】乃至全国的创新创【chuàng】业企【qǐ】业登上更广阔的舞【wǔ】台上的契机【jī】。作为深【shēn】圳本【běn】土【tǔ】企业，如果我们有幸【xìng】能见证并亲历这次改【gǎi】革，将会倍感骄傲。同时，我们也将不断增强自主创新【xīn】能力，为我国【guó】制造业转【zhuǎn】型【xíng】升级奉献【xiàn】自己【jǐ】的一份力量。”

郭茂佳【jiā】表【biǎo】示：“深圳良好的【de】创业、创新环境，孵化出了数量【liàng】众【zhòng】多【duō】、具有较强【qiáng】竞争力的创业和【hé】创【chuàng】新企业。未来，大批量的创【chuàng】新创业企业率先【xiān】通过注册制入列创业板【bǎn】，将会产生巨大的示范效应，不仅【jǐn】会【huì】进一【yī】步激发广东本土企业家的【de】创业【yè】和【hé】创新的【de】热情，而且也会促使更多的全国乃至全球的创业【yè】和创新企业进【jìn】一【yī】步云【yún】集【jí】广东。”

“深圳作【zuò】为中【zhōng】国特色社会【huì】主义先行示范市，到【dào】2030年【nián】的【de】目【mù】标是要打造‘全球【qiú】创新创意创业之都【dōu】’，创业板的注册制改革，将为这一目【mù】标添薪续力。”周【zhōu】顺【shùn】波表示。记者 赵琳