新三板打新年化收益如何计算？

新三板【bǎn】精【jīng】选层在交易机制安【ān】排上与沪深两市特【tè】别是科创板相差无几，那【nà】么【me】当新三板企业【yè】转板到A股，它的【de】股价和估值又会发【fā】生【shēng】怎样的变化呢?

大灰灰统计了2019年全【quán】年新三【sān】板企业转板A股并截止到9-21的【de】股价和估值情【qíng】况【kuàng】，得出一【yī】个至(ren)关【guān】(jin)重【chóng】(jie)要(zhi)的结【jié】论：

转板，真香!

2019年【nián】全年【nián】共有【yǒu】43家新三【sān】板企【qǐ】业成功转板A股，其【qí】中主板5家，中小板11家，创业板13家，科创板【bǎn】14家。在【zài】创业板和科创【chuàng】板转板上市的新三【sān】板企业数量【liàng】占到了总数【shù】的62.79%。

据统【tǒng】计显示，其中40家公【gōng】司(有3家仅挂牌)在新三板摘【zhāi】牌时的【de】平均市值为19.13亿元，平【píng】均市【shì】盈率为【wéi】20.93。

截止9-21，这43家新三【sān】板企业【yè】在【zài】A股市场的平均市值为【wéi】73.47亿元，为新三板摘牌时平【píng】均市值的3.84倍;平均市盈【yíng】率【lǜ】为51.30，为新【xīn】三【sān】板摘牌时平均市盈【yíng】率的2.45倍。

由【yóu】此可见，新三板企业通【tōng】过转板A股，其市值和【hé】估【gū】值【zhí】水平都得到了极大的提升，丑【chǒu】小鸭一【yī】夜变【biàn】成白天【tiān】鹅!

再【zài】看股价【jià】，这43家新【xīn】三板企业在A股上市后的最【zuì】高【gāo】股价相【xiàng】较于【yú】其IPO发行价格，平均溢【yì】价【jià】率达【dá】到280.19%，溢价率中【zhōng】位数为192.23%，其中溢价王的指南针(300803)最高溢价率达到【dào】1095.84%，涨了将近11倍【bèi】。

即【jí】使是转板【bǎn】之后一直持有至今【jīn】，这43支【zhī】的盈【yíng】利概率高达【dá】95.35%，平均收益率高达142.44%，整整翻【fān】了一倍【bèi】半!

回到最初的问题：新三板精选层打新到底能赚多少钱?

首先将新三板精选层和科创板做对比：

一、准入【rù】门槛：科【kē】创板准入资产规模为50万，新【xīn】三板精选层转入资产【chǎn】规模【mó】为100万，但是新三板【bǎn】精选层打【dǎ】新参与不需要沪深【shēn】股票【piào】市值，对于产品化客户有着极【jí】大的【de】吸引力，综合【hé】考虑得出结论【lùn】：两者流动性溢价相近【jìn】。

二、交【jiāo】易机制：新三【sān】板精选【xuǎn】层的交【jiāo】易机制主要借鉴参考了科创板的【de】交【jiāo】易机制，区别在于扩大了涨跌幅【fú】限【xiàn】制【zhì】比例、调整了现【xiàn】价申报有效价格范围【wéi】等，两者市场【chǎng】宽【kuān】容相【xiàng】似。

综合考虑市场规模、股票数量及市场接受度得出结论：

保守估计打新收益率：100-150%!

理想状【zhuàng】态下，假设目【mù】前申报70余家全部【bù】通过，以2019年转板发行价【jià】平均值22元来算，则新三【sān】板打新收益【yì】可收【shōu】益70家*22元【yuán】*100股共计【jì】：

超过150000元!

当然参考科创板，早做早收益!

当然，如果你对【duì】标的【de】股有足够的信心【xīn】，那也可以持有等【děng】待成功【gōng】转板上市【shì】，那或许你就离财务【wù】自【zì】由不远了!

最后，还是老规矩，祝【zhù】各位【wèi】老板都【dōu】能早日【rì】实现财务自由，走【zǒu】上人生巅峰!

附件一：2019年新三板转板收益统计(截至9-21)

附件二：新三板精选层交易机制

1、精选层交易时间安排

9:15—9:25：开盘集合竞价时段

9:25—9:30：静默期

9:30—11:30、13:00—14:57：连续竞价时段

14:57—15:00：收盘集合竞价时段

15:00—15:30：大宗交易时段

注意：

(1)限价申报的时间为每【měi】个交易【yì】日9:15至【zhì】9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。

(2)市【shì】价申【shēn】报【bào】的时间【jiān】为每个交易日的9:30至11:30、13:00至14:57。

(3)9:9-21:25和14:9-21:00禁止撤单。

2、精选层价格稳定机制

价格【gé】涨跌幅【fú】限制【zhì】：以前收盘价为【wéi】基准，限制全天交易【yì】价格最大涨跌幅度。

申报【bào】有效价格范【fàn】围【wéi】：以申报价格为基准，申【shēn】报有效价格【gé】范围动【dòng】态调整，超出申报有效【xiào】价格范围的订单【dān】无效，促进价【jià】格收敛。

(1)精选层价格涨跌幅限制：涨跌幅限制比例为30%。

(2)放开涨跌幅限制的情形：

a. 股票采取连续竞价交易方式的成交首日;

b. 全国股转公司作【zuò】出终【zhōng】止挂牌决【jué】定后，股票恢复【fù】交易期间的成【chéng】交首日;

c. 全国股转公司规定的其他情形。

即首笔成交当日不受限制，从首笔成交后的次日设置涨跌幅限制。

3、精选层限价申报有效价格范围

(1)买入【rù】申报【bào】价格不高于买入【rù】基准价格的105%或买入基准价格【gé】以【yǐ】上十个最小价【jià】格变动单位【wèi】(以孰高为准);

(2)卖出申报价格不【bú】低于【yú】卖出基【jī】准价【jià】格的95%或卖出基准价格以下十个最【zuì】小价【jià】格变【biàn】动单位(以孰低【dī】为准)。

开市期间临时停牌阶段的限价申报无动态申报有效价格范围：

(1)买入基准【zhǔn】价格：即使揭【jiē】示的最低卖【mài】出申报价格—无最低卖【mài】出价的，为即【jí】时揭示【shì】的最高【gāo】买【mǎi】入价—无【wú】最高买入价【jià】的，为最近成交价—当日无成交的，为前收盘价;

(2)卖【mài】出基准价格：即使揭示【shì】的最高买入申报价【jià】格【gé】—无最高买入【rù】价的，为【wéi】即时揭示的最【zuì】低卖出【chū】价—无最低卖出价的，为最近成交【jiāo】价—当日无成交的，为【wéi】前【qián】收盘价【jià】。

4、精选层临时停牌机制

临时停牌机制仅适用于无价格涨跌幅限制的股票;

临时停牌复牌时进行集合竞价;

临时停牌期间交易系统继续收单;

临时停牌期间不揭示集合竞价参考价匹配量、未匹配量。

连【lián】续竞价股【gǔ】票竞【jìng】价交易出现下列情形之一的，全国股转系统可以【yǐ】对其【qí】实施盘【pán】中临时【shí】停牌：

(1)无价【jià】格涨跌幅限制的连续竞价股票【piào】盘中交易价格【gé】较当日开【kāi】盘价首次上【shàng】涨或【huò】下跌达【dá】到或超过30%的【de】;

(2)无价格【gé】涨跌幅限制的【de】连【lián】续竞价股票盘中交易价【jià】格较【jiào】当【dāng】日开盘价首次上涨或【huò】下跌达到或超过60%的【de】。单次临【lín】时停【tíng】牌【pái】的持续时间【jiān】为10分钟，股【gǔ】票停牌时间跨越【yuè】14:57的，于14:57复牌并对已接【jiē】受的【de】申报进行复牌集合竞价，再【zài】进行收盘集【jí】合竞价。

5、精选层市价订单规则

(1)无价格涨跌幅限制的股票不接受市价订单。

(2)有【yǒu】价格【gé】涨跌【diē】幅限制的【de】股【gǔ】票开收盘集合竞价、临时停牌期间不接【jiē】受【shòu】市价订单。

(3)市价订单实施保护限价措施。

(4)保护限价应在涨跌幅限制内，但不受申报有效价格范围限制。

注【zhù】意：市价申报时间【jiān】为【wéi】9：9-21:30，13:9-21:57，其【qí】他时间不接受市价申报【bào】。

6、精选层交易行情揭示规则

连续竞价期间行情揭示内容与沪深一致。

集【jí】合【hé】竞【jìng】价期间行情揭示内容【róng】，有【yǒu】集合竞价参考价【jià】时与沪深一致【zhì】;无集合竞价参【cān】考价时，揭示最优1档申【shēn】报价【jià】和数量。

精选【xuǎn】层【céng】首日证券【quàn】简【jiǎn】称首字符显示为“N”。

精选层首日前收盘价为其发行价。

风险提示：文中所有数据来自公开资料测算，不构成投资建议。