周【zhōu】末【mò】证券｜6月市场机会：算力【lì】领头【tóu】 军工食【shí】饮被普遍看好-全球微动态

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从【cóng】各大券商对6月行【háng】情研判来看，谨慎情绪依旧【jiù】占【zhàn】据主流。在市场弱势震荡格局【jú】中，赚钱效【xiào】应下滑【huá】背【bèi】后投资者【zhě】更应【yīng】关注局部机会。不过，任何时候市场都【dōu】还是有机会，不【bú】少实【shí】力机构依旧看好全球人【rén】工智能【néng】大【dà】潮中【zhōng】的算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用持【chí】续落【luò】地的背景下，作为【wéi】人工智【zhì】能模型训练与部署的重要基【jī】础设施，数据【jù】中心对算力【lì】需求【qiú】将迎【yíng】来新的增长【zhǎng】空【kōng】间【jiān】。而随着AIGC基础设【shè】施的【de】日趋完善【shàn】，也为【wéi】后【hòu】续创新应用的持【chí】续发展打下坚【jiān】实的基础。有行业人士指【zhǐ】出，算力基座是AIGC发展大潮中最【zuì】基础【chǔ】和关键的支撑底座，比如“算”必须依【yī】赖的高速光模块、“储【chǔ】”必须依【yī】赖的内【nèi】存和大容量存储设备，“连”必须依赖的【de】800G光缆、MPO高密度光连【lián】接等，市场机会也会层出不【bú】穷。

开源证券分析师陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景【jǐng】气【qì】和高确定性的方向。随着【zhe】国内外【wài】巨头先【xiān】后加【jiā】码大模型领域投【tóu】入，以【yǐ】及各家大模型【xíng】参数量快速【sù】增长、从【cóng】单模态向【xiàng】多【duō】模态升级等发【fā】展趋势【shì】，以及用户【hù】规模【mó】的不【bú】断攀升，对【duì】于【yú】AI算【suàn】力的需求有望持续增长。从算【suàn】力目【mù】标来【lái】看，到2021年底，全国数【shù】据中心平均利用率力争提升到【dào】55%以上【shàng】，总算力超过120EFLOPS，新【xīn】建大型【xíng】及【jí】以上数据中心PUE降低到1.35以下。到2023年底，全国数据中心机架规模【mó】年【nián】均增速保持在【zài】20%左右，平均利用率力争提升到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高性能算力【lì】占比【bǐ】达【dá】到10%。国家枢纽节【jiē】点算力规模占【zhàn】比【bǐ】超过70%。长期【qī】来看，视觉大模型与多模态大模【mó】型【xíng】未来对【duì】于算【suàn】力的需求要远大于语言模型。方【fāng】正【zhèng】证券分析师方【fāng】闻千【qiān】指【zhǐ】出，参考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进【jìn】化【huà】过程【chéng】中，OpenAI及微软对算力【lì】资【zī】源的巨大投入，未来大模型厂商在【zài】算【suàn】力资源的需求上仍存在巨【jù】大缺口【kǒu】。相关标的有寒【hán】武纪、海光信息、景嘉【jiā】微、龙芯中科【kē】、紫光股份、数据港、奥飞数【shù】据、光环新网、宝信【xìn】软【ruǎn】件、优刻得、青云【yún】科技、深桑达、云赛智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随着消费场景放【fàng】开，白酒【jiǔ】、大众品2023年一季度【dù】均【jun1】兑现环【huán】比改善，由于【yú】消费力仍处于【yú】逐步修复过程中，板块复苏斜率【lǜ】弱【ruò】于预期，随【suí】着二季度进【jìn】入低基数区间，叠加大部分上游原材【cái】料【liào】成本呈现下行趋势，业内人【rén】士表示仍【réng】然看好全年复苏主【zhǔ】线。

宏观经济【jì】呈【chéng】现弱复苏状态，伴【bàn】随二【èr】季度白酒进入消【xiāo】费【fèi】淡季【jì】库存消化期，动销减缓，市【shì】场【chǎng】信心不足，白酒【jiǔ】板块继续回调。但平安证券分析师张晋溢认为，白酒【jiǔ】基本面处于【yú】向【xiàng】好【hǎo】区【qū】间【jiān】，在库存【cún】消化后，叠加【jiā】消费场景全面复苏和【hé】端午备货，白酒或将释放业绩弹性。当【dāng】前【qián】白酒板块估值较低，消费复苏和动销加速有望【wàng】提【tí】供持续的业绩支【zhī】撑，建议重【chóng】视当前布【bù】局窗口期。

大众品【pǐn】行业来看，国【guó】联证【zhèng】券分析师陈梦瑶表示，宏观【guān】经济【jì】及中【zhōng】观消费数据整体不及预期【qī】，“疤痕效应”不可小【xiǎo】觑。但【dàn】居民端短【duǎn】贷负增长规模同比收敛【liǎn】，且【qiě】储蓄意愿回落，一【yī】定程度预示消【xiāo】费意愿正转化向【xiàng】实际消费【fèi】。伴随【suí】经济逐步升温，企业经营预期与【yǔ】居民消费信心不断【duàn】改善，全年维度【dù】看【kàn】白【bái】酒动【dòng】销修复与结【jié】构【gòu】升级为【wéi】主旋律，向上动能不断积蓄。大众品需求【qiú】恢【huī】复【fù】，叠加原材料、包材等成【chéng】本进入下行通道，费用投入更【gèng】为精【jīng】细，盈利能力【lì】亦有望触底回【huí】升。

整【zhěng】体来看白酒行业稳健向好的趋势不变【biàn】，次高端逻辑持续兑现；大众品情【qíng】绪最悲观时【shí】点已过，估值回落【luò】后【hòu】龙头企业的投资【zī】价值凸【tū】显。个股方面国海证【zhèng】券【quàn】分析师薛玉【yù】虎建【jiàn】议投资者关【guān】注白【bái】酒行业中的【de】贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不【bú】少机构看来，国防军工板【bǎn】块一是面临资【zī】产整合【hé】注入【rù】预期【qī】，二是面临结【jié】构性突发因素机会，三是【shì】估值处于【yú】相对低的位置【zhì】，综合来看国防军工在6月可能面【miàn】临比较多的结【jié】构【gòu】性【xìng】机【jī】会。目前【qián】军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置【zhì】三【sān】重底【dǐ】部区间，具备显著投资价值，随着【zhe】新一轮的景气上行和【hé】产能扩张，行业有望重回【huí】上升通道，预计【jì】二季【jì】度下旬板块出【chū】现【xiàn】拐点。

国元证券【quàn】分【fèn】析师马捷指【zhǐ】出【chū】，2022年【nián】以来，军【jun1】工【gōng】行业指数下【xià】跌比较明显，我们对2014年开始军工板块【kuài】行【háng】情进行了【le】分析，板块市【shì】盈【yíng】率为约76倍，低于历史均值83.8倍，且【qiě】已出现回调上涨的趋势。我们认为，目前军工行业【yè】估值【zhí】处【chù】于历史底部区域，随着新装备列【liè】装，未来订单【dān】和业绩有望持续改善【shàn】，行业处于是【shì】再次爆发【fā】式上【shàng】涨的准备阶段，具有【yǒu】高投资性价比，优质的中小市值企【qǐ】业和细分领【lǐng】域龙【lóng】头股更【gèng】具【jù】吸引力。

板块【kuài】预【yù】期将迎来边际改善也业内机构普遍共识【shí】。银河证【zhèng】券【quàn】分析师李良【liáng】指出，短期【qī】看多个估值【zhí】压制因素【sù】基本【běn】释放；其【qí】次，五年装备【bèi】采【cǎi】购中期调整二季度或将逐步落地【dì】，订单【dān】随之可见，板块预期将迎边际改善【shàn】；再次，行【háng】业复工复产叠加【jiā】招投标【biāo】有序重启，二季度订单落地将推【tuī】动板【bǎn】块业【yè】绩快速回升；最后，军工板块估值分位数27.3%，提【tí】升【shēng】空间【jiān】依然较大。

从机会方【fāng】面看，马捷建议投资者关注【zhù】景气【qì】赛道，布局细分龙头。2023年【nián】建议关注船舶、卫星互联网、无人机、航空发动机【jī】、新材【cái】料五大细【xì】分领域，布局高景气【qì】赛道、技术垄断性强、行业垄断【duàn】性【xìng】好【hǎo】的【de】龙头【tóu】公司【sī】。建议重点关注中船科【kē】技、天奥电【diàn】子、航发控制、振华【huá】科技、中无人机、西部超导【dǎo】、菲利华等上市公司。