全球投【tóu】资【zī】者大会丨【shù】中金公司【sī】彭文生：数字经济时代【dài】，中国的规模【mó】经济优【yōu】势将更加突出

作 者 | 杨坪

编 辑丨朱益民

9-22，在深交所2023年全球投资者大会上，中金公【gōng】司首席经济【jì】学家彭文【wén】生，以“从【cóng】规【guī】模经【jīng】济到创新经济”为主题，分【fèn】享【xiǎng】了他对中国宏观经济【jì】走势的看法。

(资料图)

9-22，国家【jiā】统计局【jú】数据显示，5月份，制造业【yè】采购经理指数（PMI）为【wéi】48.8%，比【bǐ】上月下降0.4个百分点，低于临界点，也【yě】低于预期的49.4，制造【zào】业景气水平小幅回【huí】落。

但【dàn】在彭文生看来，虽然【rán】短期【qī】内市场【chǎng】面临诸多挑战，但在新的形势【shì】下，尤其是在数字经【jīng】济时代，中【zhōng】国的规【guī】模经济优势将更加【jiā】突出，“作为投【tóu】资者，我们寻【xún】找未来投【tóu】资机会【huì】主要是看哪个【gè】行业、哪些企业在规模经【jīng】济领域【yù】能够发挥好优势【shì】。”

具体分析来看，彭文【wén】生指出，一般来讲经【jīng】济学有一个基【jī】本的【de】共【gòng】识【shí】，“经【jīng】济短【duǎn】期看需求、长期【qī】看供给，短期看需求就【jiù】是看消费、投【tóu】资、出口【kǒu】，短期是有波动的；而【ér】中长期来看，几年之后劳动力可能发生变【biàn】化、资本存量可能【néng】发生变化【huà】、技术【shù】也可能发生变化【huà】。”

在其看【kàn】来， 目前中国虽【suī】然【rán】面临人口老龄化、地缘政治带来的科【kē】技合作等障碍、房地产和债务【wù】问【wèn】题等，但中国【guó】未来经济【jì】增【zēng】长【zhǎng】仍【réng】有亮点，即“规模优势”。

“首先是人口的规模【mó】，我【wǒ】国和印度是全世界两个最大的人口【kǒu】大【dà】国【guó】，从劳动力数量上看【kàn】，我们与印度【dù】相【xiàng】比【bǐ】差别不大，但从创新经济的角度来看，我国受过【guò】高等教【jiāo】育的人口【kǒu】数量超过2亿，相较印【yìn】度是有明显优势的。目前，我国的规【guī】模【mó】经济已【yǐ】经体现【xiàn】在绿色转型里，例如我国的新能源汽【qì】车处于全球领先地【dì】位【wèi】，光伏、风电设备市场占【zhàn】有【yǒu】率也全球领先【xiān】。”彭【péng】文生说【shuō】道。

此外，虽然目【mù】前国【guó】内发展面临逆全球【qiú】化的阻力，但中国具【jù】有在全球产【chǎn】业链分工中规【guī】模最大【dà】的【de】优【yōu】势，“规模的优势在数字经济时代会【huì】得到放大，因为数字产品和数字服务的边际成本非【fēi】常低，比【bǐ】如微【wēi】信【xìn】的开发阶段有一【yī】定的开【kāi】发成本，但用户规【guī】模扩【kuò】张的边际【jì】成本很低，可以【yǐ】做得很大。在【zài】数字经【jīng】济时【shí】代大国【guó】的优势更【gèng】加突出，数字【zì】经济时代涌现的一些【xiē】大型【xíng】的平台企业，都诞生在大型经济体中。”彭文生进一步补充【chōng】道【dào】。

而中国要怎样发挥好规模经济优势呢？

彭文生【shēng】指出，规模【mó】经济可以带来【lái】效率提升，但【dàn】也可能带来垄断问【wèn】题，垄【lǒng】断会阻碍新的【de】创新【xīn】，所以【yǐ】规【guī】模经济强调的【de】不仅仅【jǐn】是内【nèi】部规模经济【jì】，还要从内【nèi】部规模经济【jì】发展到外部规模经济，“所【suǒ】谓外部规模经济【jì】，不是单一个企【qǐ】业【yè】做大，而【ér】是【shì】形成上下游联【lián】系和集群效应。中国规模经济【jì】在制造业上最【zuì】重要的体现【xiàn】不是单个【gè】企业【yè】规模的【de】做大，而是上下游【yóu】企业相互【hù】协同、提【tí】供服务，一起【qǐ】把成本降下来，这就是外部规模经【jīng】济的【de】特征。”

而在发展外部规模经济的过程中，需要协调好政府和市场之间的伙伴关系，“创新要【yào】求大【dà】型【xíng】的经【jīng】济规模，消费的多元化有利于创新，创新是高【gāo】成本、高风险的事【shì】情，当私营部门、私【sī】营机【jī】构没【méi】有足【zú】够动力的时【shí】候，就需要【yào】政府的干预，包括政府【fǔ】的直接投【tóu】入，在市场机制设计上的投入【rù】等。”彭【péng】文生进【jìn】一【yī】步补充道。

最后，彭文生还指出，好的市场机制离不开好的金融市场，“从科技【jì】创新【xīn】的不同阶段【duàn】来看，技术在【zài】实验室创意阶【jiē】段【duàn】时需要政【zhèng】府直接的财政资金投入，初创企业需要股【gǔ】权【quán】投资和政策【cè】性【xìng】金融，中型企业需要股票【piào】市场。中国【guó】资本市【shì】场近几【jǐ】年的改【gǎi】革，从科创板【bǎn】、创业板、北交所到现在的全【quán】面注册【cè】制改【gǎi】革，中国资【zī】本市场已经发展为全【quán】球【qiú】第二大股票市场，多元化、多层次的资本市场有【yǒu】利于中【zhōng】国更好发挥规模经【jīng】济优势。”

聚焦丨2023全球投资者大会

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本期编辑 江佩佩 实习生 肖楠

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