玻璃成交火热！部分地区“一货难求”！暴雨过后玻璃未来怎么走？

宏观金融衍生品：市场风险偏好回升

股指期货。周一市场弱势震荡，三大指数集体下跌，创业【yè】板指【zhǐ】跌 1%，个股近 3600 家下跌，成交额【é】萎缩至 8901 亿元。政治【zhì】局【jú】会议释放积极【jí】信号，7 月非农降低【dī】加【jiā】息【xī】概率，市场风险【xiǎn】偏好回升。中【zhōng】长期来看，指数重回震荡上行【háng】通道【dào】，但短期【qī】可【kě】能【néng】进【jìn】入盘整状【zhuàng】态【tài】，顺周期板块后【hòu】续上涨空间将【jiāng】取决于【yú】政策力度和对经济【jì】实际【jì】提振效果【guǒ】。

黑色系板块：焦炭开启第五轮提涨

【资料图】

螺卷。焦炭开启第【dì】五【wǔ】轮提涨，落地概率比较大，短期除非钢材需求再下一【yī】个台阶，否则钢【gāng】厂主动【dòng】减产的空【kōng】间有限，会【huì】对【duì】螺纹【wén】价格形成一【yī】定【dìng】支撑，预【yù】计价格震荡为主，操作上建【jiàn】议波段【duàn】操作为主，价格区【qū】间参考长【zhǎng】流程成【chéng】本和华东地区平电电炉钢【gāng】成【chéng】本。

铁矿。本期【qī】全球铁矿石发【fā】运总量 2832.9 万吨【dūn】，环【huán】比【bǐ】减少 434.7 万吨。45 港到港总量 1867.4万吨，环比【bǐ】减少 166.5 万吨。受台风影响【xiǎng】，到港下降，预计铁矿【kuàng】短期【qī】还能保持去【qù】库，连续大跌后建【jiàn】议观望，逢反【fǎn】弹再【zài】做空。

双焦。近【jìn】期运输【shū】尚未完全恢复，短暂支撑双焦价格，焦炭【tàn】对钢厂【chǎng】提出五轮涨价，现【xiàn】货方【fāng】面对盘面支撑力度仍【réng】存。但中期来看，粗钢平控势必导【dǎo】致钢材下【xià】半年的减产，待【dài】运【yùn】输缓解，双焦仍【réng】会回【huí】到供【gòng】需宽松【sōng】的格局【jú】，价格回归弱势。因此，建【jiàn】议 09 合【hé】约观望为【wéi】主，逢反弹空 01 合【hé】约。

玻璃纯碱。纯碱盘【pán】面高位【wèi】下滑，01 合约【yuē】逼近氨碱法成本线。本周纯碱受【shòu】到远兴新增产能得【dé】影响，去库【kù】势头【tóu】暂缓，小幅去库，从【cóng】贸易商、期现【xiàn】商看下游补库比【bǐ】较积极，但下【xià】游【yóu】玻【bō】璃需求一【yī】般，整体处于【yú】供【gòng】需【xū】平【píng】衡的强【qiáng】基本面。7、8 月处【chù】在供需【xū】最紧的时期，随着远兴和金【jīn】山产【chǎn】能投入逐渐转松，总体来【lái】看，需要关注【zhù】检修完【wán】成情况和【hé】远兴装置情况，短期盘面随市场预【yù】期【qī】剧烈波动，主力合约换月，10、11 空头增仓下行，01 合约可以谨慎布局空单。山【shān】东地区【qū】地震对玻璃影响较小，河北【běi】洪【hóng】涝灾害严重，玻璃沙河停售后优【yōu】惠低价转抛【pāo】原【yuán】片，两台【tái】窑炉【lú】进水检【jiǎn】修，部分【fèn】厂家趁机使【shǐ】现货涨价刺激贸易商拿【ná】货，产销火【huǒ】热持续高于 100%，但还未传导到下游，深加【jiā】工【gōng】订单持续走弱。09合【hé】约下方支【zhī】撑较强，基差【chà】小幅走扩，基本【běn】面来看，供给端日熔【róng】量不断走强，后续走势需要持续关【guān】注【zhù】产销，09 近月多单谨慎【shèn】入【rù】场【chǎng】，01 等【děng】远月等待产销走【zǒu】弱空单入场。

能源化工：沙特连续第三个月上调官价

原油。隔夜油价总【zǒng】体震荡【dàng】，最【zuì】终【zhōng】小幅收低。原油需求【qiú】端起色不大，美【měi】国 7 月汽油消费随着价格增【zēng】加而【ér】降低，油【yóu】价强势主要依赖 OPEC+减产推动，沙特连续 3 个月【yuè】上调【diào】其官方售【shòu】价。我们维持此前观点【diǎn】，沙特【tè】减产【chǎn】存续期间【jiān】，供需关系依然【rán】偏紧【jǐn】，在美国经济明显转弱或者通【tōng】胀顽固引发进一步【bù】加息预期【qī】之前，仍能维【wéi】持强势，上方压力位关注 90 美【měi】元/桶一线【xiàn】。

沥青。8 月第 1 周【zhōu】沥青产业【yè】数据显示炼厂【chǎng】开工率大幅增加【jiā】，出货量和库存总体【tǐ】平【píng】稳，基本【běn】面边【biān】际转弱。沥青开工率【lǜ】近期大幅增加，且终端需求释放受天气和项【xiàng】目资金【jīn】影【yǐng】响较【jiào】为严【yán】重，不排除出现逆季节累库现象。不过成本端原【yuán】油短期【qī】依然偏强且库【kù】存绝【jué】对值不【bú】高，预【yù】计总体高位【wèi】震荡【dàng】，激【jī】进者可以区间高位埋伏【fú】空单。

LPG。远东 FEI 到岸价【jià】格较沙特出口【kǒu】官价【jià】价差收窄【zhǎi】预示着【zhe】市场中对【duì】于中东货源的买兴开始下滑【huá】，叠【dié】加周末开始【shǐ】海外【wài】丙【bǐng】烷掉期与原油比价回【huí】落；外盘涨势【shì】趋缓也将使得远月上行驱动不足，前期远月【yuè】多单【dān】择【zé】机止【zhǐ】盈。

PTA。昨日【rì】 PTA 延续【xù】上【shàng】周偏弱态势，成【chéng】本支【zhī】撑稍有稀释【shì】，传【chuán】导【dǎo】不畅，后市主要关注 PX 价格支撑，上【shàng】周五 PX 小幅回弹【dàn】后【hòu】昨【zuó】日又见【jiàn】回落，供应与需求有【yǒu】所【suǒ】博弈【yì】，远【yuǎn】端矛盾锐化，新【xīn】增装置动态：逸盛新【xīn】材料 PTA 总产能 720 万吨/年，周【zhōu】末【mò】装置因故降【jiàng】负至 75 成运转，预期影响【xiǎng】 3 天附【fù】近，对供应端【duān】影响较小，预计本周 TA 依然偏弱震荡为主。策略建议：近月合约预计较弱，中长期 TA01合约依【yī】然保持【chí】逢低做多逻辑。

MEG。乙【yǐ】二醇昨日依旧偏弱【ruò】盘整为主，现货偏宽松，昨日港口库存小幅【fú】去库【kù】 4.54 万吨，近期港口【kǒu】卸货缓【huǎn】慢，聚酯端维持高负荷【hé】，港口【kǒu】发货良好，本周华【huá】东主港【gǎng】库存小幅【fú】去化，但市场对于本周港口库存【cún】依然较为悲观【guān】，EG 近弱远强格【gé】局【jú】较为确定【dìng】。策略建【jiàn】议【yì】：91 反套逻辑维【wéi】持【chí】，中【zhōng】长【zhǎng】期01 合约均【jun1】维持【chí】看多思路。

PVC。盘面【miàn】 6150 附近震荡，上周五开始交易【yì】煤炭日耗见【jiàn】顶转为下跌逻辑，但短期日【rì】耗仍有反复，煤价下行预计不顺畅，台塑【sù】报价【jià】前夕【xī】成交有所放【fàng】缓，重【chóng】点【diǎn】关注今日台塑报价。在台风和【hé】季节性的走淡的影响使得煤化工可能交易【yì】一波估值【zhí】下跌【diē】，上方空间我们依【yī】然看【kàn】涨，但交易节奏需谨慎。策略建议【yì】：短【duǎn】期【qī】震【zhèn】荡为【wéi】主，8 月中【zhōng】下旬之后可以【yǐ】适【shì】当【dāng】逢高离场后等待时机转为空【kōng】单。

甲醇。消息面【miàn】上【shàng】，伊【yī】朗 Marjan165 万【wàn】吨【dūn】/年甲醇装置昨【zuó】日再次尝试重启，目前在恢复过程中【zhōng】。受生产【chǎn】利润回升后供给增加以及动【dòng】力煤【méi】终【zhōng】端【duān】日耗逐步见后顶成本开始【shǐ】缓慢下移【yí】的【de】影响，甲醇期价近【jìn】期冲高回【huí】落【luò】后盘【pán】整运行。主力【lì】合约【yuē】开始【shǐ】移仓换月，2309 合约多单【dān】可【kě】止盈【yíng】离场。华【huá】东【dōng】沿海MTO 装置【zhì】较强的重【chóng】启预期、宁夏宝丰 50 万吨【dūn】/年甲醇制烯烃新装置的投产、传统【tǒng】需求的“金九银十”、国内外【wài】冬【dōng】季【jì】天然气装置【zhì】的限【xiàn】产以【yǐ】及冬季的【de】燃料需【xū】求均会对 01 合约【yuē】有【yǒu】支【zhī】撑作用，库存及估值绝对水平偏低的情况下，中长期仍建议逢低做多 2401 合约。套利方面，9-24 逢低正套；PP 大投产周期下 MTO 不应维持高利润，PP-3MA 逢【féng】高做缩，后期 MTO 装置【zhì】恢复后将【jiāng】更【gèng】有利于此头【tóu】寸【cùn】。

棉花。抛储及滑准税配额两大政策符合市场预期，未产生较【jiào】大利空【kōng】影响，抑制棉价短期【qī】上涨趋势。中长期来看【kàn】，市场焦【jiāo】点【diǎn】仍在关注 7、8 月新疆【jiāng】高温天气【qì】对【duì】棉花单产影响【xiǎng】，供应端矛盾【dùn】或【huò】进一【yī】步放大，新年度籽棉【mián】抢【qiǎng】收预期仍强烈【liè】，同时抛储维持 100%成【chéng】交率，策略【luè】上关注【zhù】 2401 逢低做多【duō】机会。

有色金属：低库存对铜价保持支撑

沪铜。铜价高【gāo】位震荡，关注库存【cún】变化【huà】。周一伦铜收【shōu】跌 0.61%，沪铜主力【lì】日盘【pán】跌 0.38%，夜盘收跌 0.17%。宏观面，美联【lián】储理事鲍曼表示可能需要进一步加息以达【dá】到【dào】通胀【zhàng】目标，美元在非农数【shù】据公布短线下挫后止跌。基【jī】本面，8 月预【yù】计供应环比将出现增【zēng】加，一方面国【guó】内炼【liàn】厂检修影响量较 7 月减少，另【lìng】一方面非洲铜持续流入的预期仍在【zài】，8 月有集中到港可能，而消【xiāo】费端【duān】或延续淡【dàn】季行情，偏紧【jǐn】的格局或出现边际弱【ruò】化。8 月【yuè】铜价很【hěn】难表现【xiàn】的如 7 月强【qiáng】势。周一电解【jiě】铜社库出现累【lèi】库，关注后【hòu】续库存变化【huà】。

沪铝/氧化铝。铝价高【gāo】位震荡，关注【zhù】库存变化【huà】。周一伦铝收【shōu】跌 0.54%，沪铝【lǚ】主力日盘【pán】跌 0.11%，夜盘收涨 0.14%。供应端，云南复产较为顺【shùn】利，8 月供应端压力【lì】将逐步体【tǐ】现。消【xiāo】费端【duān】，除了电网订【dìng】单对开【kāi】工【gōng】的提振外，其他板块未见明显【xiǎn】亮点，建筑板块拖【tuō】累下【xià】游开工【gōng】。基【jī】本面不足以【yǐ】支撑【chēng】价格【gé】进一步上行，中线维持逢高沽空思【sī】路的判断。周一铝【lǚ】锭【dìng】延续去库，预计短期价格仍僵持在高【gāo】位。氧【yǎng】化铝随着复产推进，需求【qiú】增加，短线【xiàn】支撑氧化铝价格【gé】，但起本身过【guò】剩【shèng】格局不改【gǎi】，缺乏进一步上【shàng】行突破的驱动，考虑【lǜ】回调做多。

农产品：美豆生长优良率回升

油脂。今【jīn】天凌晨 usda 公布最新作物生长报【bào】告，美豆生长优【yōu】良率为【wéi】 54%，高于【yú】前一周的 52%，也【yě】高于市场预期的 53%，受益于上【shàng】周【zhōu】的良好天气。此【cǐ】外，气象【xiàng】预报显示 8 月剩余【yú】时间主产【chǎn】区仍将维持理想天【tiān】气。预计【jì】近期油脂将震荡下跌【diē】。不过本周五将公布 usda 月度报告是个【gè】不【bú】确定点。

豆粕/菜粕。最新 USDA 作物种植【zhí】报告显示【shì】，美国大【dà】豆开花率为 90%，去【qù】年【nián】同期为 88%，此前一周为 83%，五年均【jun1】值【zhí】为 87%；优良率为【wéi】 54%，市场预期为 53%，此【cǐ】前一周为 52%，去年同【tóng】期为【wéi】 59%；结荚率为 66%，去年【nián】同期【qī】为 59%，此前一周为 50%，五年均值为 63%。整体干旱天气受降雨有所好转，等【děng】待 USDA8 月【yuè】供需报告指引。

白糖。昨【zuó】日【rì】白糖 2309 上涨 0.12%，ICE 原糖下跌 0.04%。巴西七月上半月产【chǎn】糖量有所【suǒ】回升，增【zēng】产【chǎn】局面不改，但印度、泰国产量预【yù】估利多，国内存在硬缺口库存【cún】处于【yú】历史低位。美元汇率走强【qiáng】，糖价支撑减弱。注意【yì】国【guó】内新产季榨糖【táng】成本【běn】及后续产销数据。中国正【zhèng】在巴西装糖约【yuē】 75 万吨，预【yù】计9 月【yuè】到【dào】港，预计近期盘面高位震【zhèn】荡。

生猪。国家市场【chǎng】监【jiān】管局约谈四家集团公【gōng】司：签【qiān】订【dìng】《互补挖人【rén】》违反反垄断精神。猪【zhū】价目【mù】前【qián】仍然处在缓慢上升【shēng】阶段，受到【dào】强台风影响，东北【běi】区域受到洪涝【lào】灾害影【yǐng】响【xiǎng】较大，出栏计划【huá】受阻，目前【qián】南北地区标猪价格差扩大，大猪【zhū】短缺，部分企业【yè】惜售扛【káng】价，散户价格稳定下行，整【zhěng】体报价高低不一。部【bù】分二育进【jìn】场，但情【qíng】绪偏谨【jǐn】慎，补栏意愿一般【bān】，目前白条冻【dòng】品等走货相对缓慢，整体逐步【bù】下降【jiàng】，鲜冻倒挂，受到涨价影【yǐng】响，屠【tú】宰场和贸易商竞价【jià】意愿差，屠宰量持续走低，整【zhěng】体【tǐ】市场猪源充足，短期供需错配。整体短期震荡看待，目前盘面价【jià】格走到较高【gāo】的位【wèi】置，单【dān】边向上空间看不到太多，多【duō】单【dān】可以部分止盈，可【kě】以考【kǎo】虑多近空【kōng】远【yuǎn】的价【jià】差套利。

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