世界热议:这一原材料价格突破百万！哪些股有望受益？

近日，据中国【guó】证券报消息，在国内【nèi】需求增加的带动下【xià】，有天然牛【niú】黄【huáng】中药材每【měi】公【gōng】斤价格突破百万元大【dà】关。按照【zhào】此【cǐ】计算，天【tiān】然牛黄平均【jun1】一克价【jià】格高达千元，比黄金还【hái】要贵。

【资料图】

2021年12月天然【rán】牛黄40万元/公斤【jīn】，而【ér】当前天然牛黄【huáng】已来【lái】到【dào】100万【wàn】元/公斤，一年时间涨了一倍多。很【hěn】多人【rén】就不免好奇了，牛黄到底是什么【me】东西？为何能卖到如此高【gāo】的价钱？哪些【xiē】概念股有望受益？

01

何为牛黄？

牛黄，又名“丑宝”、“西黄”，其实就【jiù】是牛肝脏的胆【dǎn】结石，可用于治疗咽喉肿痛、癫狂、抽搐、尿毒症、小儿惊【jīng】风、口疮痈【yōng】肿【zhǒng】、高热神志【zhì】昏迷等疾病。

历代名贵中药均以牛黄为主【zhǔ】药，如安官【guān】牛【niú】黄丸、紫雪丹、至【zhì】宝【bǎo】丹、六神丸、牛黄【huáng】上清丸、牛黄【huáng】解毒丸等，在我【wǒ】国已【yǐ】有2000多年的药用史【shǐ】，因其功效神奇被历代医【yī】家推【tuī】崇为【wéi】上品【pǐn】之药，被誉之为“世之神物，诸药莫及”。

然而天然的牛黄非常【cháng】的稀少【shǎo】，自古【gǔ】以来就有“千【qiān】金易得，牛黄难求【qiú】”之说，历来被【bèi】尊为中药里的中贵药【yào】物，和【hé】麝香并列于【yú】中药里面的至为珍贵【guì】的品类【lèi】。

一方面，健【jiàn】康的牛是不会【huì】有牛【niú】黄的，只有患胆结石的【de】牛才会有牛黄。而牛患胆结石的概率很低，一【yī】般只有千分之一至千分之【zhī】二【èr】，也就是大约【yuē】100万头【tóu】牛才能产【chǎn】9-21公斤牛黄，且只有【yǒu】黄【huáng】牛，因此天然【rán】牛黄的【de】数【shù】量极少。

另一方面【miàn】，牛黄的形成需【xū】要时间，一般要5岁以上甚至10岁的牛才会【huì】有牛黄。过【guò】去黄【huáng】牛属于【yú】农【nóng】业劳作【zuò】工具，一般要养【yǎng】三【sān】年以【yǐ】上【shàng】才会宰杀。但现在的养殖【zhí】方【fāng】法发生【shēng】了很大【dà】的改变，多数养殖的肉牛不【bú】到两年就会被屠宰，这些小牛【niú】所产【chǎn】的天然【rán】牛黄非常【cháng】少，一般平【píng】均一万头牛大约能产出400克。

基于此背【bèi】景，天然牛黄产量【liàng】越来越少，目【mù】前天然牛黄的概率只有 1‰-2‰，我【wǒ】国每【měi】年【nián】出【chū】厂天然牛黄不到1000公斤，资源稀缺。

但我国现有中成药以及中西药复合制【zhì】剂中【zhōng】很多以牛黄为主【zhǔ】药【yào】，或含有牛【niú】黄。长【zhǎng】期以来，天然牛黄【huáng】资源【yuán】稀缺，难以满足【zú】临床用药的【de】需要。

中国中药【yào】协会数【shù】据显示，我国【guó】每年传统名【míng】贵中【zhōng】药中【zhōng】的牛黄需求【qiú】量【liàng】约为5000公斤，供需严重错配，这【zhè】也就能理解【jiě】为何牛黄价格飙涨。

02

体培牛黄前景广阔

由于天【tiān】然牛黄供【gòng】需【xū】缺口较大，之前这个缺口可以【yǐ】通【tōng】过进口弥【mí】补，但【dàn】国外疯牛病影响，现在禁止进口牛【niú】黄，国【guó】内就出现多个天然【rán】牛黄替代品。目前【qián】有体外培育牛黄和【hé】人【rén】工牛黄两类，虽【suī】然人【rén】工牛黄与体培牛黄的药效不及天然牛黄，但可以缓【huǎn】解【jiě】天【tiān】然牛黄市场【chǎng】供给紧缺、满足临床【chuáng】牛【niú】黄用药【yào】供应量。

其中【zhōng】体外【wài】培育牛黄是利用【yòng】活牛，以外科手术【shù】方式，在【zài】牛胆【dǎn】囊中【zhōng】插入致黄因子【zǐ】形成的产【chǎn】品，因【yīn】此其检测标准和外观性状【zhuàng】在药【yào】典中和天然牛黄相对应，是【shì】天然牛黄理【lǐ】想替代产【chǎn】品。体外培育牛黄核心壁垒主【zhǔ】要在【zài】以下【xià】几方面:

一是【shì】，体【tǐ】外培育【yù】牛【niú】黄是中医【yī】药现【xiàn】代【dài】化的里程碑，胆红素的含量可稳定在35%以上，而且【qiě】标准更高，药效更为优良稳定【dìng】。

二是，体外【wài】培育牛黄的生产周期短。天【tiān】然牛黄在活【huó】牛体内的结石【shí】周期要三到五年，而工【gōng】厂【chǎng】化生产【chǎn】的体外培育牛黄的一个周期【qī】只要七天，更适合【hé】工业化生产【chǎn】，从而【ér】使普通消费者【zhě】享受【shòu】优【yōu】质牛黄的功效【xiào】。

三是，体外培育牛【niú】黄于【yú】2005、2010、2015、2020版药典中，与天然牛黄的功【gōng】能主治上完【wán】全一致，其作用为“清心【xīn】、豁痰、开【kāi】窍、凉肝、息风【fēng】、解毒”，几乎【hū】可【kě】以对【duì】症各种常见【jiàn】顽疾。

最重要的是，国家食【shí】品【pǐn】药品【pǐn】监【jiān】督【dū】管理【lǐ】局明【míng】确规定小儿【ér】用药、名方名药和【hé】含牛黄的 42 个急重病症用药只能使【shǐ】用天然牛黄和体【tǐ】外【wài】培育牛黄【huáng】，不得【dé】使用人工牛黄，涉及生产企业 600 多家。

另外【wài】，人【rén】工牛黄总需求量约500吨。由于人工【gōng】牛黄【huáng】相比体培牛黄疗效【xiào】差(人工牛黄胆红素含量【liàng】约0.63%，体培牛黄是其 40 倍)，部分药企已经【jīng】开始用体培牛黄【huáng】替代【dài】人工【gōng】牛黄【huáng】，不仅药效更【gèng】好，利润也【yě】更好【hǎo】。

显而易见，体【tǐ】外培育牛黄【huáng】的【de】价格相对较为便宜，不仅可以缓解【jiě】天然牛黄的供需缺【quē】口，又【yòu】恰好【hǎo】能够填补两者之【zhī】间的空白。如今体外【wài】培育牛黄【huáng】原料药供【gòng】应全国400余家制药厂，带【dài】活【huó】了一批【pī】药厂【chǎng】，形成逾百亿规【guī】模【mó】以【yǐ】体外培育牛黄为原料的产业【yè】。

未【wèi】来随着国内相关生产技术水平不断上升，体培牛黄有望成为牛黄【huáng】市【shì】场主流产【chǎn】品，行业发【fā】展前【qián】景广阔。2022年，全球牛黄市场【chǎng】规【guī】模【mó】达【dá】895.31百万【wàn】元，预计2029年将达【dá】到2,327.08百万元，年复合增长率(CAGR)为16.12%。

03

哪些股有望受益？

牛【niú】黄药效【xiào】特殊，用途广泛，《中【zhōng】国【guó】药典》收载含牛黄的【de】中【zhōng】成药品种为45个，《卫生部【bù】药品标准》中药成方制剂、 国家食药【yào】局质【zhì】量标准收载含牛黄的中成【chéng】药品种约400余个，各地【dì】的【de】医【yī】院制剂品【pǐn】种约【yuē】200个，合【hé】计有650余个【gè】牛黄的中成【chéng】药。

但受到技【jì】术专【zhuān】利限【xiàn】制，当前国内【nèi】体【tǐ】培牛黄产量较少，仅有【yǒu】健民【mín】集团是独家拥【yōng】有“国家中药【yào】一类新药”体【tǐ】外培育牛黄的完全知【zhī】识产权和国内【nèi】最大的体外培育牛【niú】黄产业化基地，年产能【néng】力在5吨左【zuǒ】右。

公司拥有【yǒu】儿科超【chāo】级单品龙牡壮骨颗【kē】粒【lì】，而且【qiě】公司的体【tǐ】外【wài】培育牛黄进【jìn】入中药品种保护名单。目【mù】前天然牛黄价格【gé】年年上【shàng】涨，体外培育【yù】牛黄作为最佳替代品迎来巨大的需【xū】求缺口【kǒu】。

随着体【tǐ】外培育牛黄和人【rén】工麝香的发展，安宫【gōng】牛【niú】黄丸近年【nián】来【lái】产量持续增加【jiā】，且在需求的刺激下长【zhǎng】期【qī】保持产【chǎn】量增长。2021年，我国安【ān】宫牛黄【huáng】丸产量约【yuē】为687万丸，同比【bǐ】增长11.53%。

其中，同仁堂是国内【nèi】最先进、年产量【liàng】最大的传统中成【chéng】药生【shēng】产企业【yè】，主要产【chǎn】品有【yǒu】牛黄清心丸、安宫【gōng】牛黄丸、大活络丸、国【guó】公【gōng】酒等【děng】中成药【yào】；片仔癀由折价向溢价销售【shòu】的转变，看好其保【bǎo】持量价【jià】齐升的强【qiáng】劲增长趋势；此【cǐ】外【wài】，九芝【zhī】堂、华润三九亦有安宫牛黄【huáng】丸【wán】产品。

总得来说，体外培育牛黄市场前【qián】景广阔【kuò】。未来随着国内相关【guān】生产技术水平不断【duàn】上升，体培牛【niú】黄有望【wàng】成为【wéi】牛黄市【shì】场主【zhǔ】流产品，行业发展前【qián】景广【guǎng】阔。

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