水井坊【fāng】2022年实现营收46.73亿、净利12.16亿，聚焦【jiāo】长期【qī】稳健【jiàn】成长

9-22晚间，水井坊发布了2022年年报及【jí】2023年一季报。2022年水井坊实现营业收入【rù】46.73亿【yì】元，实【shí】现归母净利润12.16亿【yì】元，经【jīng】营性现金流【liú】13.14亿【yì】元【yuán】，在去年多【duō】重挑战叠加的背【bèi】景下，业【yè】绩保持稳健【jiàn】态势。2023年一季【jì】度水井坊实现营收8.53亿元，实现归母【mǔ】净利润1.59亿元【yuán】。

去年，受国【guó】际形【xíng】势和宏观经【jīng】济影响，消费市场较为低迷【mí】，聚集性消费场景大幅【fú】减少，白酒次高端板【bǎn】块受到【dào】严【yán】重冲击。在此环境下，水井坊保持【chí】了较【jiào】为稳健的业绩，八大核【hé】心市场业务【wù】均稳中【zhōng】有增。公司高档品实现毛【máo】利率85.16%，较2021年微增【zēng】，品牌高【gāo】端化【huà】策略成效逐渐呈现。同【tóng】时，企【qǐ】业加大对【duì】包含“一号菌【jun1】群”在内【nèi】的创【chuàng】新研发投入，研发费用【yòng】同比增长81.76%，进一【yī】步夯实品质基【jī】因【yīn】。

针对白酒行【háng】业【yè】社会库【kù】存普遍高企的【de】情况，水井【jǐng】坊主动承担短期业绩“阵【zhèn】痛”，从【cóng】2022年第四季度开始【shǐ】主动控【kòng】制出货【huò】量【liàng】，维持【chí】健康的渠道【dào】库存，为长期【qī】稳健发【fā】展奠定基础。目前，该举措的成效【xiào】已【yǐ】逐步显现，预期从2023年第【dì】二季度开【kāi】始，水井坊将重返增长，从2023年第【dì】三季度开始【shǐ】恢复双位数增【zēng】长。

【资料图】

主动承担短期“阵痛”，降低库存筑渠道健康

在宏观经【jīng】济【jì】形【xíng】势因素影【yǐng】响下【xià】，白酒库存【cún】普遍升高【gāo】，行【háng】业进入调【diào】整期。根据【jù】中国酒业协会第【dì】六届理事会第五次（扩大）会【huì】议数据，白酒产【chǎn】业2022年产【chǎn】量671.2万千升【shēng】、同比下降【jiàng】5.6%，为近10年【nián】新低。中国酒业协会【huì】理事长【zhǎng】宋书玉表示，2023年产业结构进一步【bù】集中，市场宽度【dù】竞争【zhēng】加剧。文化价值将成【chéng】为产【chǎn】业【yè】创新的精神内【nèi】核，市场建设【shè】将进一步彰显头部【bù】力量，继续形成【chéng】以优带优、以【yǐ】优创优的良【liáng】性循环；科技创【chuàng】新强化数智赋能，继【jì】续实现以【yǐ】科技优势的产业目标；生态表达将进一步践行“双碳”理【lǐ】念，不断【duàn】打造生态酿【niàng】造。产区【qū】建【jiàn】设，产【chǎn】业链【liàn】拓展，产业经济【jì】将彰【zhāng】显力量。但是，产业矛盾积累需要缓解，发展不平衡【héng】需要缓冲，产业自身问题需要消【xiāo】化。2023年产【chǎn】业缓增长、理性增长是主要特【tè】征。根据《2022年中国白酒价格运行报【bào】告》， 2022年全国白【bái】酒批发价格总指【zhǐ】数只【zhī】上【shàng】涨了1.96%，增速创下近五年的新低。随着需求收缩，近期行业大概率由结构性繁荣进入【rù】阶【jiē】段【duàn】性调整。盛初咨询调研数据也显示【shì】，2023年【nián】春节【jiē】前一个月白酒终端出货同比【bǐ】下【xià】降【jiàng】31%，节【jiē】后【hòu】一个【gè】月出货额同【tóng】比上【shàng】升【shēng】10%。行业【yè】专家王朝【cháo】成表示去库存、稳价格【gé】依然【rán】是今年的【de】当务之急。

面对行业【yè】调整特别是社【shè】会库存压【yā】力，水井坊高端、次高端【duān】产品线均主动控【kòng】制了【le】出货量【liàng】，并加强【qiáng】对【duì】渠道【dào】的支持力度【dù】。水【shuǐ】井坊在坚持长期战略【luè】稳健的基础上，主动【dòng】承担短期内的【de】“阵痛”，助力渠道降低库存【cún】，维护价值链健康，以【yǐ】期实现【xiàn】公司业绩良【liáng】性增长。

水井坊核心【xīn】品事业部总经理蒋炜表示，白酒次高端的消费场【chǎng】景受宏观经【jīng】济冲击较大【dà】，社会【huì】库存较高，广大中小企业用户需求受影【yǐng】响较【jiào】大。水井【jǐng】坊考虑到动【dòng】销【xiāo】和消费【fèi】场景【jǐng】的【de】实际【jì】现状，主动减少【shǎo】发【fā】货【huò】，并开展各类消费者培育【yù】以及【jí】全国性【xìng】促销活【huó】动，强化动销拉动；通过BC联动，持续赋能【néng】消费者和终端；同时还通【tōng】过调【diào】整商【shāng】务条款，保障合作伙伴利润、提振经销商信心。

水【shuǐ】井坊高端品事业【yè】部总经理陈全表示，自水井坊高端品销【xiāo】售公司成立以来，业绩与新经销商数【shù】目稳【wěn】步发【fā】展。2022年，典藏及以【yǐ】上产品的渠道出【chū】货取【qǔ】得双位【wèi】数增长，高端化战【zhàn】略实现稳健推【tuī】进【jìn】。受宏观经【jīng】济影响，高端品产品线从去年第三季度开始有意识地【dì】降低社会库存，目前已处【chù】于【yú】健康状态。未来，高【gāo】端产品【pǐn】线将持续【xù】发力高端团购，聚焦关键【jiàn】城市，稳【wěn】定产品【pǐn】价值链，发展和培【péi】育优质【zhì】经【jīng】销商伙伴，提升销【xiāo】售【shòu】团队能力，助力品牌建设，强化消费【fèi】者培育活动以【yǐ】拉动终端【duān】销售【shòu】。

知名白酒专家蔡学飞分析表【biǎo】示，白酒行业【yè】出现了库存过高而消费【fèi】减弱、预期进一步下降的情【qíng】况，这在不久前【qián】召开【kāi】的糖酒会和市场上层面得到了真实反映。商务活动和消费【fèi】能【néng】力恢复还需【xū】时【shí】间，酒企能【néng】主动给经销商“减压【yā】”，在以后竞争中或【huò】更有“后劲”，可【kě】更好地穿越【yuè】周期。水【shuǐ】井【jǐng】坊的做法【fǎ】确实对渠【qú】道有较大【dà】帮助，从经销商反馈看已【yǐ】经开始见效【xiào】。

预期二季度重回稳定增长，渠道、企业均有信心

从各项数据和经销商反馈的情况来看，水井【jǐng】坊削减【jiǎn】社【shè】会库存的举【jǔ】措【cuò】已【yǐ】经显现成效。

水井坊市场数据显示【shì】，企业高端产品线社会库存水平已恢复【fù】到健康【kāng】水平。从2月起【qǐ】，水井坊门店【diàn】库存持续降【jiàng】低【dī】，经销商库存【cún】保持在健康水平，次高端【duān】产品经销商进【jìn】货已【yǐ】逐【zhú】步恢【huī】复。今日酒价显示，水井坊新【xīn】井台【tái】、臻酿8号【hào】批【pī】发价在今年一季度保【bǎo】持【chí】平稳。据部分经销商反映，水【shuǐ】井坊产品的渠道库存逐步【bù】消化和终端【duān】动销趋【qū】势向【xiàng】好，对未来信心【xīn】有所【suǒ】恢复【fù】。

根据水井坊年报【bào】，公司2022年第四季度【dù】和2023年第一季【jì】度的主要目【mù】标是降低社【shè】会库存，从2023年第【dì】二季度开始营业收入恢复【fù】增长【zhǎng】，并【bìng】预【yù】期从【cóng】2023年第【dì】三季【jì】度【dù】开始营业收入恢复双位【wèi】数【shù】成长。预期水井坊2023年全年的【de】净利润与营业收入同比2022年【nián】保持增长。

水井坊代理总经理艾恩华表示，水【shuǐ】井【jǐng】坊重视诚【chéng】信合规经营，在市场上有良好的【de】声【shēng】誉。公司致力【lì】于与【yǔ】经销【xiāo】商结成【chéng】长期【qī】伙伴、利【lì】益共享、风【fēng】险共担，以紧密合作穿越周期【qī】并分享成长红利。2023年，水井坊将【jiāng】继续【xù】加强对经【jīng】销商的支持，加强对关键市场通路【lù】的【de】投入以支持【chí】渠道。同【tóng】时，水井坊将持续推【tuī】进各类消费者培【péi】育活【huó】动【dòng】，还将升【shēng】级各类【lèi】数字化工具以更好地服【fú】务市场。

“白酒始终【zhōng】是人们美好生活必不可少的一部分。在【zài】人们对美好【hǎo】生活特别是健康饮【yǐn】酒的追【zhuī】求下，有着优良【liáng】品质和【hé】深厚文化底蕴的白酒产品仍【réng】有着强【qiáng】劲的市场需求。”艾恩华表示，“从近【jìn】三个月【yuè】经【jīng】销商进货量、终端【duān】动【dòng】销【xiāo】、社会【huì】库存水平数【shù】据，以及与经【jīng】销商交【jiāo】流情【qíng】况【kuàng】来看，我们对市场【chǎng】保有信心。”

保持战略定力，持续推进三大策略落地

2023年水井坊将【jiāng】保持【chí】战略定【dìng】力，继续围绕“产品【pǐn】升级创新、 品牌【pái】高端化、 营销【xiāo】突破”三【sān】大策略，强【qiáng】化战略落地，推动企【qǐ】业长期【qī】健康成长。在行业调整的大背景下，水【shuǐ】井【jǐng】坊将聚焦【jiāo】强化渠道通路，优【yōu】化组【zǔ】织【zhī】结构，提升品牌力，深化高端化策【cè】略，提升企业声誉【yù】。

强大的渠道是产品【pǐn】动销的基【jī】础，2023年水井坊将多举措强【qiáng】化渠道通【tōng】路【lù】。水井坊将维持健康的社【shè】会库存【cún】，持续优【yōu】化价值链，并将【jiāng】此作为【wéi】目前首要【yào】工作；在与体【tǐ】育营销、文化美学领域合作的基础上，持续拓展目标圈层【céng】；在【zài】重点市【shì】场【chǎng】增加高质量的经销商【shāng】，拓【tuò】宽门店【diàn】铺市，赢得门【mén】店份额；保【bǎo】持团购业务较高增【zēng】速态势，持续【xù】开发【fā】团购客户并进行精细化管理；持续发力市场，赢得宴【yàn】席份额；加【jiā】速电商业务发展【zhǎn】，扩【kuò】大消费群体。

为了向渠【qú】道提供更强的支持，水井坊将优化组织结构，增强【qiáng】销【xiāo】售和【hé】品推团队，提升销售人员的能力【lì】及敏捷【jié】性，以【yǐ】更强的组织力强【qiáng】化【huà】渠道【dào】通【tōng】路，助力【lì】动销。

为了更【gèng】好地【dì】与经销商共【gòng】赢，真正打动消费【fèi】者，水【shuǐ】井坊将【jiāng】聚焦消费者【zhě】培育【yù】。在消费者更【gèng】具白【bái】酒消费话语权的市场环境中，水井坊将【jiāng】通过更【gèng】有针对性的消费者培训项目，强化品牌与产品特征，帮助消费者【zhě】做明白的选择。水井坊将【jiāng】联合【hé】中酒协，继续在核【hé】心市【shì】场落地白【bái】酒【jiǔ】学坊，真正【zhèng】让消费【fèi】者“明【míng】白喝酒，喝明白酒”，从消【xiāo】费端的层面促进动销。此外【wài】，水【shuǐ】井【jǐng】坊【fāng】还将通【tōng】过宴席【xí】推广、文化美学馆【guǎn】、回厂【chǎng】游、区域定制【zhì】活动等系统化的消费者培育促进圈【quān】层触达、裂变和转【zhuǎn】化。

作为【wéi】有【yǒu】着深厚历史文化底蕴的【de】白酒品【pǐn】牌，水井坊将把600多【duō】年不间【jiān】断生产酿就的高端浓香【xiāng】和“双国保【bǎo】”优势更好转【zhuǎn】化为品牌力、产【chǎn】品力。水井坊【fāng】将围绕体育营【yíng】销【xiāo】、文【wén】化【huà】美学两大领域，把白酒美学带【dài】给更多消费者，提升水井坊在【zài】高端消费者中【zhōng】的知名度与认可度【dù】。

水井坊古窖泥中的“一【yī】号菌群”是企【qǐ】业独有的微生物宝库，是【shì】其产品独特【tè】风味和产品品质【zhì】的【de】根基。水井坊将聚焦于独特风味的【de】认证，持续【xù】加强【qiáng】对“一号菌群【qún】”的研究，作【zuò】为产品【pǐn】品质提升和产【chǎn】品升级【jí】的基础。在此基础【chǔ】上，水井坊【fāng】将加强新【xīn】井台的产品【pǐn】推广，并继续推出【chū】更多与高端化策略相符【fú】的创新【xīn】产品。

虽然【rán】面对【duì】来自市场【chǎng】的诸多挑【tiāo】战和不确定因素，水井坊仍坚【jiān】持对未【wèi】来的投资，展【zhǎn】现出对未来成长的【de】坚定信心。

目前水井坊【fāng】邛崃全产业链基地项【xiàng】目一【yī】期建设已进入【rù】尾声【shēng】，项目二期建设正在稳步推进【jìn】中。邛【qióng】崃基地将大【dà】幅提升水【shuǐ】井坊【fāng】的【de】优质产能、储能、研发【fā】等核心【xīn】竞争力，支【zhī】撑水井坊中长期发展。水井坊【fāng】还将以邛【qióng】崃全产业链基【jī】地为【wéi】抓手，与政府、协会【huì】、企业、专家等形成合力，推动“白酒成都产区”价值挖掘，助力产区产【chǎn】业链升级和【hé】白【bái】酒成都产【chǎn】区振兴。

着【zhe】眼长期可持续发展【zhǎn】，水井坊也在ESG方【fāng】面取【qǔ】得切实进【jìn】展。9-22晚间，水井【jǐng】坊同期披露了2022年度ESG报告，发布【bù】了【le】“水井【jǐng】坊2035 可持续发【fā】展目标”，在【zài】十【shí】大关键领域设置了26个细分目标【biāo】，以先进、可达【dá】、科学且可衡量的【de】可持续发展【zhǎn】目标为指引推进ESG建设【shè】。