金融支持【chí】靠前发【fā】力 信贷投【tóu】放量增【zēng】价降——透视一季度【dù】金融数据“成色”

社会【huì】融资规模存量同比增长10%，比上年末【mò】高【gāo】0.4个【gè】百【bǎi】分点;3月份【fèn】新发放的【de】企业贷款加权平均【jun1】利【lì】率为【wéi】3.96%，比上【shàng】年同期低29个【gè】基点;3月末普惠小微贷款余【yú】额同【tóng】比增长26%，比各项【xiàng】贷款的增速高14.2个百分点……透过一【yī】季度【dù】金融【róng】数据，可看出金融【róng】支持实体【tǐ】的力度和精准度。

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展望未来，稳健的货币政策将着力保持货【huò】币信贷合理增长【zhǎng】，确【què】保利率水平合【hé】适，发挥好结构性【xìng】货币政策工【gōng】具的引导作用，支持经济社会发【fā】展【zhǎn】在新【xīn】的起点上开好【hǎo】局【jú】、起好步。

金融支持力度明显增强

3月【yuè】末，广义货币供应量同比【bǐ】增长12.7%，比上年末高0.9个【gè】百分点;社会融资规模【mó】存【cún】量同比增长【zhǎng】10%，比上年末高0.4个百【bǎi】分点。一季度新增人民币贷【dài】款【kuǎn】10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，多个一季【jì】度金融【róng】数据显【xiǎn】示，金融支持实【shí】体经【jīng】济的力度明显增强【qiáng】。

从总量上看，流动【dòng】性合【hé】理【lǐ】充裕，金融【róng】总量稳【wěn】定增长。而从结构上看，信贷结构持【chí】续优化【huà】，精准灌溉重点领域和【hé】薄弱【ruò】环节。

“3月末，制造业中长期【qī】贷款余额同比增长41.2%，比各项【xiàng】贷【dài】款的增速高29.4个百分点;基【jī】础设【shè】施领域中【zhōng】长期贷款余额同比增长15.2%，比各项贷款【kuǎn】的增速高3.4个百分点【diǎn】;科技【jì】型中小企业贷款余额同比增长25.2%，比各项贷款的增速高【gāo】13.4个【gè】百【bǎi】分【fèn】点;普惠小【xiǎo】微贷款余额同比【bǐ】增【zēng】长26%，比各项贷款的增【zēng】速高14.2个百分【fèn】点。普惠小微的【de】授信【xìn】户数为5765万户，同【tóng】比【bǐ】增【zēng】长【zhǎng】14.4%。”在2023年一【yī】季度【dù】金融统计数据【jù】有关情【qíng】况新闻发布会上，中国人【rén】民银行调【diào】查统计司司【sī】长、新闻【wén】发言人阮健弘列举了如【rú】上一组【zǔ】数据。

值得注意的是，最近信【xìn】贷和通【tōng】胀走【zǒu】势出现背离【lí】的【de】现【xiàn】象也引发市【shì】场【chǎng】关注。对此，中国人民【mín】银行货【huò】币【bì】政【zhèng】策司司长邹【zōu】澜表示，货币信贷较快增长【zhǎng】与物价回落并存，本【běn】质上受时滞影响【xiǎng】。稳健货币【bì】政策注【zhù】重从【cóng】供给侧发力，去【qù】年以来支持稳增长力度【dù】持续加大，供给端见效较快。但实体经济生产、分配、流通、消【xiāo】费等环节的效应传【chuán】导有一个过程，疫情反复扰动也使【shǐ】企业和居【jū】民信心偏弱，需【xū】求【qiú】端存有时滞。总【zǒng】体看，金融数据领【lǐng】先于经济数【shù】据，实际上反映【yìng】出供需恢复不匹【pǐ】配【pèi】的现状。

“中长【zhǎng】期看，我国经济总供求基本平衡，货【huò】币【bì】条件【jiàn】合理适【shì】度，居民预期【qī】稳定，不【bú】存在长期通缩或【huò】通【tōng】胀的基础。”他说。

实体融资成本稳中有降

3月份新发放的企业贷款加权【quán】平均利【lì】率为【wéi】3.96%，比上年同期低29个基点;新发放的普惠小微企业贷【dài】款利率为4.42%，比上月【yuè】和上年同期分【fèn】别低【dī】11和41个【gè】基【jī】点。一系列最新【xīn】发布的数据表明，金【jīn】融【róng】支【zhī】持【chí】实体经济【jì】“量增”的同时【shí】，也【yě】在“价降”。

另【lìng】外，去年以来，人【rén】民【mín】银【yín】行继续抓好各项政策落实【shí】落地，促【cù】进房地产市场平稳运行。其中【zhōng】，首套房贷利率政【zhèng】策的调整优化，带动房贷利率有所下降【jiàng】。从全国看，今年3月【yuè】，新【xīn】发放个人住【zhù】房贷款利率4.14%，同【tóng】比下降了1.35个百分【fèn】点。

实际上，近期部分地【dì】方法人银行下调存款【kuǎn】利率，也体现了人【rén】民银行通【tōng】过市【shì】场化机【jī】制【zhì】，引导市【shì】场利率下【xià】行的意图【tú】。去年【nián】4月，人民银行指【zhǐ】导利率自律机制建立了存款利率市场化调【diào】整【zhěng】机【jī】制【zhì】，引导【dǎo】各银行参考市场利率变化【huà】情况，合理调整【zhěng】存【cún】款利率水【shuǐ】平。“通过自律机【jī】制协调【diào】，由【yóu】大型银行根据市场条件变化率先【xiān】调【diào】整【zhěng】存【cún】款利率，中【zhōng】小银行根【gēn】据【jù】自身情况跟进和补充【chōng】调整，保持与大型银【yín】行的存款利率【lǜ】差相对稳定，有利于维护市场竞争秩序，保障【zhàng】银【yín】行负债稳定性，保持合理息差，实现持续【xù】稳健经【jīng】营，增强【qiáng】支持实体经济的能力和可持续【xù】性。”邹澜说。

他表示，下一步【bù】，人民银行将继续【xù】深化利率市场【chǎng】化改革，持续【xù】发挥好存款利率市场【chǎng】化调【diào】整机制【zhì】的重【chóng】要作【zuò】用，维【wéi】护好市场竞争秩序，为金融支持高【gāo】质量发展营造良好的【de】利率环【huán】境。

发挥结构性货币政策工具引导作用

近【jìn】年来主要发达国家的【de】货币政策出现了“大进大出”和【hé】“大收【shōu】大放”的情况，但是我【wǒ】国的货币政策一直【zhí】是以我为【wéi】主、精【jīng】准有力【lì】和保持【chí】稳健。展望下【xià】阶段，货币政策将如【rú】何发【fā】力?

邹澜表示，下一步人民【mín】银行将继续实施稳健的货【huò】币政策，坚持以【yǐ】我为主【zhǔ】、稳字当头，保持货币信贷合理【lǐ】增长，确保利【lì】率水平【píng】合适【shì】，发挥好结构性货币政策【cè】工具的引导【dǎo】作用【yòng】，支持经济社会发【fā】展【zhǎn】在【zài】新的起点上【shàng】开好局、起【qǐ】好【hǎo】步。

值【zhí】得注意【yì】的【de】是，人民银行【háng】注重发挥【huī】好货币政策总量和结【jié】构【gòu】双重功能，从去年开始，更多地使用【yòng】结构【gòu】性货币政策工具来引【yǐn】导金融机构合理【lǐ】投放贷款【kuǎn】，促进【jìn】金融资源向重大领【lǐng】域和薄弱环节倾斜【xié】。数据【jù】显示，截至今年3月末，结构性货币政策工具共17项，余【yú】额【é】大约6.8万亿【yì】元。

针【zhēn】对下【xià】一阶段【duàn】结构性【xìng】货币政策的使用【yòng】，中国人民银【yín】行货币政策委员会2023年【nián】第一季度例会指出，结构性【xìng】货币【bì】政策工具要坚持“聚【jù】焦重点、合【hé】理适度、有进有【yǒu】退”。

邹澜【lán】特别指出，结构性货币政策工具发挥的是牵引带【dài】动【dòng】作用，激励【lì】商业银行迅速提升金融服务水平，引【yǐn】导其加大对特定领【lǐng】域的【de】信贷投放。后续可持【chí】续的【de】商【shāng】业银行贷款才【cái】是【shì】金【jīn】融支持国民【mín】经济【jì】重【chóng】点领域和【hé】薄【báo】弱环节的关键所在，通常还【hái】有其他宏观信贷【dài】指导【dǎo】政策会继续巩固成【chéng】效。另外，结构【gòu】性货【huò】币政策工具退出是平稳有序的。“工具退出指的【de】是中央银行【háng】不再新发【fā】放【fàng】资金【jīn】，但已经发放的存量【liàng】资【zī】金可以继续使用，最长使用期限可以达到【dào】3到【dào】5年，也就是说工具的机制【zhì】设计【jì】本身【shēn】就是缓【huǎn】退坡的。”邹【zōu】澜【lán】说。(记者 张莫 实习生 柯振嘉)