Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研看涨比例有所缩减

本周连粕期【qī】价【jià】冲高回落【luò】，M01合约最高上探【tàn】至5000点一线，随后回调【diào】至【zhì】4700-4800点区【qū】间震荡运行。截至9-21收盘，连粕主力M01合约收于4787元/吨，较上周上涨26元/吨。当下在预期9-21月供应紧【jǐn】张【zhāng】情【qíng】绪下，豆粕现货价格下跌空间【jiān】有限，但上驱动力亦【yì】缺乏。截至24日【rì】，沿海区域油厂主流现货报价在4880-4930元/吨，其中广东4880元【yuán】/吨涨30元【yuán】/吨，江【jiāng】苏4900元【yuán】/吨涨100元/吨【dūn】，山东4880元/吨涨100元/吨【dūn】，天津4930元/吨涨100元/吨，当下区【qū】域价格【gé】已逐渐恢复至北高南低的【de】相对正【zhèng】常【cháng】水平。美【měi】国Pro Farmer巡【xún】查接近尾【wěi】声，北美天气炒作尚【shàng】有空间，大豆能否实现丰产？国内豆【dòu】粕现货价格又【yòu】将如【rú】何演【yǎn】绎？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行【háng】情变化【huà】的综合调查，调研样【yàng】本覆盖17个省市【shì】的34家油【yóu】厂、31家【jiā】饲料【liào】企业、31家贸【mào】易商、14位投资机构【gòu】分【fèn】析人士【shì】。具体【tǐ】结果如下：

图1、总体对豆粕后市看法

(相关资料图)

整体来看，全样本中对【duì】下周国【guó】内【nèi】豆粕现货市场看【kàn】涨比例缩减至61%，较之【zhī】前一周减【jiǎn】少15%，但看涨情绪仍【réng】占【zhàn】最大比重；此外看盘整的【de】人数则从上周的19%增加至34%；仍【réng】有【yǒu】少数人士认为豆粕向上驱动不足，认为下周【zhōu】豆粕行情会下跌的比【bǐ】例【lì】维持5%的系【xì】数。

图2、油厂对豆粕后市看法

分别来看，油厂方面对于【yú】豆粕后市行【háng】情看涨的【de】比例占据【jù】大【dà】头【tóu】，占比76%，较上周【zhōu】91%减少【shǎo】15%。看【kàn】盘【pán】整的比【bǐ】例则从上【shàng】周的9%增加至24%，油厂普【pǔ】遍无人看【kàn】跌豆粕现货价格。主要【yào】是受到9-21月大豆到港减少，普遍预期供应紧张导【dǎo】致的。除【chú】此之【zhī】外9-21月【yuè】做【zuò】为传统的需求旺季，在双节备货提振下，国内【nèi】需求【qiú】或将【jiāng】明显增加，因此油厂多数认为豆【dòu】粕现货价【jià】格无下【xià】跌【diē】可能。但在经历豆粕【pò】持续【xù】上涨态【tài】势下，当下盘面上涨动力不足，此外下游饲料企业库存【cún】多数已备至【zhì】9月中旬左【zuǒ】右，因为有少部分油厂认为【wéi】现货价格或【huò】将维持震荡运行。

图3、饲料企业对豆粕后市看法

饲料【liào】企业方面，对【duì】下周豆粕行情看【kàn】涨仍【réng】占多数【shù】，但【dàn】较上周的74%减少【shǎo】至58%，看盘整的比【bǐ】例【lì】则【zé】从上周的19%增加至39%，另外看跌比【bǐ】例则从上周【zhōu】的7%减少至3%。在当下供需环境下，饲【sì】料【liào】企业普遍都已不看跌【diē】豆粕【pò】现【xiàn】货价格，但少数人士认为饲料企业豆粕库存充【chōng】足，当前下游需求透支情【qíng】况下，油厂【chǎng】出现催【cuī】提现【xiàn】象，豆粕【pò】现货价格或有下跌空间。

图4、贸易商对豆粕后市看法

贸易商【shāng】方面，本周对豆粕行情看涨的比例占58%，较上周减少8%；看跌比重则【zé】从上周的【de】3%增加至6%；看盘【pán】整的比【bǐ】例为36%，较上周增加4%。本周贸易商【shāng】心态仍然【rán】是【shì】以看涨为【wéi】主【zhǔ】，但看涨心态【tài】有所松动，看盘【pán】整和看跌比重【chóng】略有增加。

图5、投资机构对豆粕后市看法

最后是【shì】投资机构方面的看法，本周投资【zī】机【jī】构【gòu】对于后市的看法转变【biàn】较大，对后市行情看涨的比例【lì】为【wéi】36%，较上周的64%减少【shǎo】28%，看跌的比例为21%，较上【shàng】周减【jiǎn】少1%，看盘【pán】整的【de】比例为43%，较上周增加29%。本周投资【zī】机构【gòu】多数看【kàn】涨人士转变【biàn】至看盘整，主要【yào】是在盘面经【jīng】历一波急【jí】涨急【jí】跌后，投资人士【shì】认为当下供需面【miàn】无明显【xiǎn】变化下，价格或维持盘整【zhěng】为【wéi】主。

调查说明：

1、本调【diào】查是【shì】Mysteel农【nóng】产品每周【zhōu】四对下周市【shì】场【chǎng】行【háng】情变化所作的一种综合调查分析。

2、本【běn】调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林【lín】、辽宁、河北、河【hé】南、山【shān】东、江苏、湖北、湖南、四川【chuān】、重庆、广东、广西【xī】、福建等17个主要省市【shì】。

3、本调查样本选取了对豆【dòu】粕市场有关键性影响【xiǎng】的34家油厂、31家饲料企业、31家贸【mào】易商、14位【wèi】投【tóu】资机【jī】构【gòu】分析人士【shì】。