国际油价企【qǐ】稳难【nán】挽主题基金颓【tuí】势 7只原【yuán】油QDII年内【nèi】收益全部为负

自【zì】北【běi】京【jīng】时间（下【xià】同）9-23，WTI原油期价【jià】创出63.9美【měi】元/桶【tǒng】阶段性新【xīn】低后，国际油价整体处于震荡向上态势【shì】，截至9-23记者发稿时【shí】，WTI原油主力7月合约持稳于70美元【yuán】/桶上方【fāng】，一改此【cǐ】前颓势。虽然国【guó】际油价在近【jìn】一个月【yuè】的区间中【zhōng】有【yǒu】所企【qǐ】稳，但仍难以挽回相【xiàng】关主题基【jī】金的净值下跌。

Wind数【shù】据显示，7只原油【yóu】主题QDII今年年内收益【yì】均为负，且份额同步减少。其中，有3只产品规模不足0.5亿【yì】元，沦为迷你【nǐ】基金【jīn】，有4只【zhī】规模在0.57亿元以上【shàng】。

供应端持续利好

(相关资料图)

在多位【wèi】分析人士看来，近【jìn】期【qī】国【guó】际油价的【de】利多基本面【miàn】主要集中在供应端，虽【suī】然【rán】宏观面利【lì】空短期出尽【jìn】，但仍有诸多不确定性。

银河期货能【néng】化投资【zī】研究【jiū】部【bù】研【yán】究员童川向【xiàng】《证【zhèng】券日报》记者表示，近日，欧佩克与非【fēi】欧佩【pèi】克产油国举行【háng】会议【yì】，各【gè】主要产【chǎn】油国【guó】经【jīng】过艰难谈【tán】判达【dá】成【chéng】减【jiǎn】产协议，将5月份执行的自愿减【jiǎn】产延长至【zhì】2024年底；同时，沙特还将【jiāng】在7月份实施额【é】外的100万桶【tǒng】/日减产，期限为1个月。“石油生产国的额外减产奠定下半年供应进一【yī】步收紧可能性【xìng】，供应端短期利多兑现，国【guó】际油价表现偏强。”

“此次产油【yóu】国减产协议对油价的提【tí】振效果仍【réng】未达到市场预期【qī】。”东证【zhèng】衍生品研究院能源【yuán】与碳中和高级分析师【shī】安紫薇也表示，国【guó】际油价自5月份下跌以来，市场焦【jiāo】点【diǎn】重新回到主产【chǎn】国减产问题上，虽然目前来看【kàn】，各国间对减【jiǎn】产达成协议，但【dàn】俄罗斯减产执行情【qíng】况如【rú】何也是影响油价【jià】的【de】主要因素之一，毕竟【jìng】俄罗斯海【hǎi】运【yùn】原【yuán】油出口量5月份仍【réng】处于回升态【tài】势，产油【yóu】国减产效果并未【wèi】在【zài】出口【kǒu】量上传导体现。

业内分【fèn】析【xī】人士对原油基本【běn】面多【duō】空因素的预期并不【bú】一致，整体来看，后期原油期价【jià】仍有维持宽幅震荡可能。童【tóng】川表示：“若【ruò】产油【yóu】国结束自愿【yuàn】减产，则供应端回升空间【jiān】较大，将限【xiàn】制国际油价【jià】进一步上行空间。整体【tǐ】来【lái】看，目前【qián】供【gòng】应端利多基【jī】本出尽，下半年原油消费【fèi】将呈现由旺【wàng】转【zhuǎn】淡的季节性变化，油【yóu】价中期或仍维持宽【kuān】幅震荡格局。”

原油需求大概率逐渐下滑

“长【zhǎng】期来看，海外经济存在【zài】衰【shuāi】退预【yù】期，且【qiě】新能源对传统油气有着持续【xù】替代影响，原【yuán】油需求大概【gài】率会逐渐下滑。”童川表示，产油【yóu】国在【zài】供应端持续发【fā】力【lì】，使【shǐ】得原油能【néng】维持在紧平衡格局。

由于【yú】国际油价的大【dà】幅波动，以标普高【gāo】盛原油【yóu】商品指数、WTI原【yuán】油和布伦【lún】特【tè】原油期【qī】价收益率为【wéi】标的的相关原油主题基金【jīn】收益也颇受影响。

Wind数据显示，目【mù】前，有7只原油【yóu】主题【tí】QDII基金【jīn】（A/C分开计算），自9-23至【zhì】9-23区间【jiān】收益率全部【bù】为负。其中，最低【dī】收【shōu】益率为-8.63%，最高【gāo】收益率为-8.03%。此外，从【cóng】该【gāi】区【qū】间份额表现来看，全【quán】部呈现减【jiǎn】少态势，其中，降【jiàng】幅【fú】最高的达到【dào】6.9%，降幅最低的为4.2%。

同时，7只原油【yóu】主题QDII基【jī】金目前【qián】的期末单位【wèi】净值最高的为1.27，最低的【de】为0.14。其中，有【yǒu】5只基金【jīn】的期末单位净值超过【guò】1，2只产品【pǐn】低于1。从今年以来【lái】的收益来【lái】看，7只【zhī】原油主题QDII基金也未有较好表现，仍全【quán】部为负。其中，最低【dī】收益为-11.34%，最【zuì】高【gāo】收益为-8.24%。

从【cóng】最【zuì】新规模来看【kàn】，7只产【chǎn】品中最高规模为2.81亿元，最低为0.04亿【yì】元。

分析【xī】人【rén】士表示，由于原油及能源化工【gōng】主【zhǔ】题基金与【yǔ】原油期价等标的存在【zài】直接关【guān】联性，原油【yóu】后期宽幅波动仍【réng】对相【xiàng】关基金净值有【yǒu】直接影响。

安紫薇认为，年内以跟踪原【yuán】油【yóu】期价或指【zhǐ】数为标的的QDII类【lèi】产【chǎn】品收益率基本【běn】反映油价震荡下行态势，在海【hǎi】外经济边际【jì】转弱【ruò】的预【yù】期未能发生改变的情况下，依【yī】靠供【gòng】应端调【diào】节扭转油【yóu】价颓势难度【dù】依【yī】然较【jiào】大【dà】，但可能起到托底作用，而预计油价趋势性上行【háng】的驱动力依然偏【piān】弱。（记【jì】者 王宁）