互联网巨头去年底以来市值反弹遇回落 大厂纷纷转型

互联网巨头去年底以来的市值反弹遇回落 业绩能否支撑后市成关键

【资料图】

互联网大厂纷纷从To C向To B转型

广经观察

互联网大厂【chǎng】纷纷改革、转型调整【zhěng】，资本【běn】市场上也【yě】早已作【zuò】出反应。腾讯【xùn】、阿里、百度【dù】等港股股价出现不同程度的【de】反弹【dàn】，其中，百度集团-SW的反【fǎn】弹幅度更超【chāo】过50%。

消息【xī】面上，记者【zhě】留意，近日百【bǎi】度、阿里云【yún】的热搜消息亦不【bú】断【duàn】。9-21，有传【chuán】阿【ā】里云智能进行人员优化，整体比例约7%；差不多时间，有机构发布统计数据，2023年【nián】4月，百【bǎi】度【dù】桌面搜索的中国市场份额被微软必应Bing超【chāo】过……

一【yī】方面是市场对几大互联网【wǎng】巨头今年以【yǐ】来对TO B业务加【jiā】速转型的【de】期待，另一方面，从目【mù】前【qián】最新业绩来【lái】看，其分拆【chāi】业务、AI升级【jí】的效【xiào】应【yīng】并未真【zhēn】正显现。记【jì】者观【guān】察发现，几大【dà】互联网巨头转【zhuǎn】型升级的共同点都是从【cóng】To C转向【xiàng】To B。这种转型，未来又能【néng】否支撑起其业绩【jì】与股价，值得观望。

TO C业务恢复情况不一

据已【yǐ】公布的财报数据【jù】显示，今【jīn】年一季度，各家【jiā】互联网大厂营收回稳，但【dàn】增速放缓。据阿里公布的【de】2023年第【dì】一【yī】季度财报及全年【nián】业绩显示，一季度【dù】公【gōng】司实现营收2082亿元，同比增长【zhǎng】2%；京【jīng】东今年一季【jì】度【dù】财报【bào】披露，实现营收2430亿元，同比增速为1.38%；至于腾讯，据披露，今【jīn】年第一季【jì】度实现营收【shōu】1499.9亿元，同比【bǐ】增长11%，环比增长【zhǎng】3%；百度今年一季度的营【yíng】收311亿元【yuán】，同比增长10%。

其中，部分大厂的TO C端业务，受市场影【yǐng】响，其恢复的程度不一【yī】。据阿【ā】里财报【bào】披露，中国零【líng】售商【shāng】业收入为1320.62亿元，相较2022同【tóng】期下降3%，截至9-21止的一季【jì】度，淘宝与【yǔ】天猫的【de】线【xiàn】上实体商品【pǐn】GMV(剔除【chú】未支付订【dìng】单)同比录得中【zhōng】单位数下【xià】降。阿里【lǐ】称【chēng】，截至9-21止的一季【jì】度，中国【guó】消费逐【zhú】渐【jiàn】恢复，因【yīn】此，在3月【yuè】，淘宝和天猫的线上实物【wù】商品【pǐn】GMV增长(剔除未支付订单)转为正数，主要由服饰【shì】及【jí】保健品【pǐn】品类增长所带动。京东一季度【dù】的零售【shòu】业务【wù】收入为2124亿元，同【tóng】比【bǐ】减少2.4%；今年一季度，腾讯增值服【fú】务业务收【shōu】入793亿元，同比增长9%，其中，国际市【shì】场【chǎng】游【yóu】戏收入达132亿元，同【tóng】比增长25%，本【běn】土市场游戏收入351亿元，同比增【zēng】长【zhǎng】6%。另外，社【shè】交网络收入310亿元，同比增长6%。

多家厂商集中发力TO B业务

随【suí】着TO C业务的见顶【dǐng】，近年，多家【jiā】互联【lián】网大厂也亟待转型至【zhì】TO B业务，期望在TO B业务上寻找新的增长点【diǎn】。今年3月，阿里宣布进行【háng】组织改革【gé】，拆分为“1+6+N”，在随后【hòu】的财报中，阿里披露，云智能集【jí】团将从阿【ā】里巴巴集团完【wán】全分拆独立走向上市，菜鸟【niǎo】、盒马启动上市计【jì】划【huá】，阿里国【guó】际数字【zì】商业【yè】集团启动外【wài】部融资，六大业务集团正式【shì】成立董事会。

让云【yún】智【zhì】能集团独立上市，无疑是瞄准其本身的【de】盈【yíng】利【lì】能力【lì】，以及【jí】云这条黄金赛道。众【zhòng】所周知，近几年，企业【yè】上【shàng】云的大势【shì】之【zhī】下，“云”是互联网大厂TO B侧中，能落地并拥有赚钱能力的业务。

不仅阿【ā】里云，腾讯【xùn】、百度【dù】的TO B云业务也在加【jiā】大步伐。2018年，腾讯明确了产业互联网【wǎng】战略，新增云【yún】与智慧产业事业群(CSIG)和平【píng】台与内容事业【yè】群【qún】(PCG)，CSIG成为了腾【téng】讯To B战略的【de】对【duì】外窗口。据腾讯今年Q1财【cái】报显示，其金【jīn】融科技及企业服务板【bǎn】块营【yíng】业收【shōu】入达到487亿元，同比增长【zhǎng】14%。百度云【yún】在2023年第一【yī】季度首次实现【xiàn】盈利(non-GAAP)，收入同比【bǐ】增长8%至42亿元。

艾媒咨询CEO张毅表示，近期，大厂们在传【chuán】统业务上有大【dà】的变革与调整，主要有三大原因，一是市场环境的【de】变化【huà】，早前大【dà】厂【chǎng】的成功有技术与商业模式的因【yīn】素，但关键【jiàn】是【shì】巨大的消费需【xū】求，如今更多要【yào】考虑精细化运营；二是技术【shù】环境的变【biàn】化，过往【wǎng】互联网技【jì】术的整体应【yīng】用【yòng】门槛不【bú】高【gāo】，但当下已【yǐ】经正式转向了以【yǐ】AI为代表的新技术【shù】的大【dà】规【guī】模【mó】应用；三是互联网大【dà】厂【chǎng】本身的【de】特性，有大【dà】厂【chǎng】做企业【yè】服【fú】务，本身有着C端的大量数据，在TO B服务中更【gèng】有资源、成本优势。

“未来几个季度【dù】，百度【dù】将继续在生成【chéng】式人【rén】工智能领域【yù】进【jìn】行投资”，在一季度【dù】财报电话会上，百度高层如【rú】此表【biǎo】示。当下，“云”并非新【xīn】概【gài】念，因【yīn】此【cǐ】，这轮【lún】互联网大厂【chǎng】在TO B业务中持续增长【zhǎng】，依靠的是云【yún】基础上的新一轮AI技术。

新一轮AI技术成增长催化剂

腾讯【xùn】今【jīn】年一季【jì】度财报披露，大【dà】力建设人工智能和【hé】云基础设施，已【yǐ】经在芯片、操作系统、数据库【kù】等核心软【ruǎn】硬件领域【yù】进行了大规模自【zì】研实践，自研算力【lì】底【dǐ】座已经【jīng】初具规【guī】模，未来将切实服务实体经济。在自家的游戏业务上【shàng】，腾讯已尝【cháng】试引入AI技术【shù】。

除【chú】了发布“通义【yì】千【qiān】问”AI大模型【xíng】外，阿里云【yún】方面更对外表【biǎo】示【shì】，阿里巴巴【bā】所有产【chǎn】品将接入大模型，进行全面升级改造，旗下钉钉更发【fā】布了基【jī】于通义千问大模【mó】型的智【zhì】能功【gōng】能【néng】产品集成。

据资本市场的【de】分析，逐步把【bǎ】钉钉【dìng】等众【zhòng】多互联网、云科技相关的【de】业务【wù】都整合到阿里云旗【qí】下，是为了提【tí】高分拆后的业务聚焦度【dù】，并给用户和投资【zī】者【zhě】描绘一【yī】幅更美好的【de】蓝【lán】图。

今年5月初，京东方面【miàn】透露，今年规划发【fā】布千亿级大模型【xíng】，同时，内部已【yǐ】成立跨部门【mén】项【xiàng】目组推动大模型进一步【bù】优化。在今年【nián】一季度财报中【zhōng】，京【jīng】东称，植根【gēn】于【yú】广泛实体【tǐ】应用场【chǎng】景，以及对外连接的庞大、复杂【zá】的产业生态，京东的AI技术是生【shēng】长在【zài】供【gòng】应链上【shàng】的产业AI，始终【zhōng】以服务实体产业凸显价值。

新技术发展带来更多利润增长点

港股互联网股在去年下半年经历一段低位【wèi】，今年【nián】一【yī】季度【dù】至今，腾讯、阿里【lǐ】巴巴、百度、京东【dōng】等业绩重新走【zǒu】入增长轨道，股价逐步修【xiū】复，加上最近的【de】多项大【dà】动作，互联【lián】网股能否引【yǐn】来新一轮增长？

广东科德投资顾问赵军对全媒体记【jì】者表示，首【shǒu】先【xiān】是【shì】经【jīng】济的持续复苏【sū】，对于科技行业的业绩持续走稳【wěn】有着支撑【chēng】作用，科【kē】技【jì】上市公【gōng】司原来的盈利能力恢复；其次是【shì】股价的快速回升，表【biǎo】明投资者看【kàn】好【hǎo】互联【lián】网龙【lóng】头企业持续发展能力。第三是人工智能、数字经济【jì】、虚拟现实等高【gāo】科【kē】技技术发展，获得政府政【zhèng】策支持以及【jí】资【zī】金投入，为互联【lián】网企【qǐ】业【yè】增加更多的利润增长点【diǎn】。

安爵资产董【dǒng】事【shì】长【zhǎng】刘岩认为，互联网龙头股【gǔ】价反弹的原因主【zhǔ】要是【shì】受到过去三年数字化需求扩大的影响，以【yǐ】及【jí】今年以来，市场对于经济复苏和【hé】互【hù】联【lián】网领【lǐng】域未来会快速【sù】增长的【de】高度期许。随着人们【men】以后通过【guò】互【hù】联网进行办公、购物、娱【yú】乐【lè】等行为的【de】增加，更【gèng】多的流量和数据被【bèi】推向了【le】互【hù】联网【wǎng】公司，这些【xiē】公司的盈利状况因此受益。此外，国家政策层面也【yě】对数字化和智能【néng】化的【de】发展提出明确【què】的政策支持，加速【sù】了数【shù】字【zì】化趋势向【xiàng】好。这些因【yīn】素共同推动了互联【lián】网龙头【tóu】股价的上涨。不【bú】过具体【tǐ】公司的股价是否能持续上涨，还【hái】需要【yào】参考相关公司和行业未来走势进行综合【hé】评估。

对【duì】于近【jìn】期有【yǒu】研报预测未来5~6年，互联网龙头股涨幅有【yǒu】望达到3~5倍。刘岩认为，仅仅是【shì】一份【fèn】预测性【xìng】报告，不能作为投资决策的【de】主要【yào】参考。不过，未来整个行业【yè】的【de】走【zǒu】势【shì】随着人工智能的大力发展，还是【shì】有非常【cháng】光明的前途的。(文/广州日报全媒体【tǐ】记【jì】者【zhě】 文静 王楚涵【hán】)