世界微头条丨挖来熊市冠【guàn】军“治标不【bú】治【zhì】本”，汤戈跳槽方正富邦会重【chóng】蹈【dǎo】崔建波“覆辙【zhé】”？

文|吴理想

来源|财富独角兽

近期【qī】公募基金经理离职跳槽趋势愈【yù】演愈【yù】烈，很多【duō】中小基金【jīn】公司做【zuò】出【chū】一【yī】定成【chéng】绩的名将选择跳去业内的头【tóu】部公司，但是也【yě】有少【shǎo】数选【xuǎn】择在中【zhōng】下游基【jī】金公司中跳槽者，从时间【jiān】来看，今年稍早时间有金信的周谧跳去了东方阿尔【ěr】法。

(相关资料图)

近期则有英大基金【jīn】的汤戈跳去了方正【zhèng】富邦。从去年底的规【guī】模排名来看，英【yīng】大基金排在第【dì】79位，他的新东家方【fāng】正【zhèng】富邦基金则是排在第75位。天【tiān】天基【jī】金网显示，作为证【zhèng】券【quàn】行业【yè】的老【lǎo】兵，虽然他在基金经理【lǐ】的岗位上任职才1年半【bàn】左右，但是他【tā】却是新鲜出【chū】炉的【de】公募【mù】状元，刚刚【gāng】过去的2022年，他和张媛携手管理的英大国企改革一举拿下年终股【gǔ】基【jī】冠军。

熊市股基状元跳槽 方正富邦挖角眼光或存疑问

近几年的单年业绩优异者是市场上的香饽饽【bō】，比【bǐ】如赵诣从农银汇理去【qù】了泉果【guǒ】，21年季军陈金【jīn】伟从宝【bǎo】盈跳去了鹏【péng】华。但是【shì】2022年【nián】的业绩优异者或【huò】许要打【dǎ】些折扣，毕【bì】竟去年【nián】股市受多种因素影响整体呈现熊市，因此【cǐ】熊市【shì】状元的真实水平【píng】存在疑问。

尤其对于担任基金经理时【shí】间【jiān】短暂者【zhě】更是诟病，比如【rú】上述的这位汤戈【gē】。虽【suī】然在【zài】证券行业打【dǎ】拼【pīn】多年，但是截至离任英大基金【jīn】，他担任基【jī】金经理不过才1年零237天。有趣的是【shì】，他在英大担任基金【jīn】经理总共【gòng】管理过4只【zhī】产品，时间周期都是从9-21到9-21。但是从任职回报来看，包括【kuò】睿鑫、睿【ruì】盛、策略优选最好也就在10%一线，只【zhī】有【yǒu】国【guó】企改革主题基金【jīn】一枝独秀。从当【dāng】时他管理产品来看，他【tā】从没有独自管理过产品，所有产品【pǐn】均是【shì】和张媛【yuán】一起合作，甚至策【cè】略优选【xuǎn】中还一度有【yǒu】另一基金经理张【zhāng】大【dà】铮【zhēng】三人共【gòng】管。

那么，为何【hé】英大国【guó】企改【gǎi】革能够表现出色呢？数据显示，英大国【guó】企改革成立于2018年【nián】的9-21，在【zài】成立前两【liǎng】年同类【lèi】排名都较为靠后，不过2021年则升到了同类的中上水平【píng】，2022年更【gèng】是黑马到底【dǐ】成为冠军。从去年的四次基金季报调仓来看，我们看到基【jī】金【jīn】经理【lǐ】还是很好【hǎo】地【dì】在【zài】熊市中把【bǎ】握住了【le】逆周期【qī】品种，比如【rú】一季报时候重【chóng】仓重点在煤炭和【hé】石油等能【néng】源类股票【piào】上，二季报【bào】时【shí】依然是这两者一统【tǒng】江湖【hú】，陕西【xī】煤业和山煤国际的【de】占比几乎接近10%的顶格。

到了三季度时能源类股票【piào】重仓位次和重仓比例【lì】均有所后退，特别【bié】是占【zhàn】据前【qián】五的全【quán】是新【xīn】进榜的非能源股，具【jù】体包括了【le】东阿阿胶、上【shàng】海家化、伊力特【tè】、贵州茅台、天润乳业。四季度持仓的【de】思路更为分散，新进的股票包括了石头【tóu】科技、周大生【shēng】、京东方等，这些【xiē】公【gōng】司【sī】契合了当时政策调整后放开的主题【tí】。

即便就【jiù】算两人合管中起【qǐ】主导【dǎo】的是汤戈，该基金2022年也是利用船【chuán】小好调头的特点踩准了市【shì】场【chǎng】热点【diǎn】，但是毕【bì】竟2022年的熊市特征并【bìng】非常态，尤其疫情【qíng】管【guǎn】控【kòng】已经成为【wéi】过去【qù】时【shí】，今年二级市【shì】场的热点和主线已经快速切【qiē】换到了中字头和【hé】芯片半导体上，因此汤【tāng】的风格能否适配当前市场【chǎng】还是【shì】疑问【wèn】。毕竟【jìng】从内地公募历【lì】史【shǐ】来看，熊市冠军能够在牛市或【huò】结构性牛【niú】市中继【jì】续呼【hū】风唤雨的可能性几乎为零。

上一次挖角的是崔建波 但实践证明是个错误

在汤戈【gē】之前，稍微有点资【zī】历的基金【jīn】投资【zī】者或许还【hái】记得，上一次【cì】方正富邦基金挖角成功的是崔建波，这位新华基金的【de】历【lì】史名【míng】将却在方正富【fù】邦至今遭【zāo】遇滑铁卢。

天天基金【jīn】网的数据表【biǎo】明，这位任【rèn】职已经直奔13年而去的公募老将在方正如今也有【yǒu】了一定【dìng】年头，他【tā】从【cóng】2020年底开始管理产品，目前在方正富邦管理的基金已经达到了9只【zhī】，然而从任职回报来看几乎【hū】惨不忍睹【dǔ】，任职回报最好的是【shì】方【fāng】正富邦【bāng】鑫【xīn】益，目前的【de】任职回【huí】报也不过【guò】是2.5%，同时【shí】9只基金的合计资产总【zǒng】规模约为【wéi】33.24亿元。对比【bǐ】当初【chū】在新华时代有两只【zhī】翻两倍的代表作，方正【zhèng】富邦时代的崔【cuī】建【jiàn】波可以说从山【shān】峰跌入了谷底。

以他在【zài】方正富邦【bāng】管理时【shí】间【jiān】最长【zhǎng】的策【cè】略精选混合【hé】为例，我们能【néng】看到基金【jīn】经理所重仓的还是偏【piān】核心资产【chǎn】的价值蓝筹【chóu】标的，比如【rú】说四个季度的第一重仓股【gǔ】都是贵州茅台，年底的重仓【cāng】股【gǔ】中还【hái】有南航【háng】、国【guó】航【háng】、东航等三大航。实际上，崔建【jiàn】波还是深耕他更熟悉的大消费，奈何所【suǒ】选偏龙头的标的在报复性消【xiāo】费后缺乏持续【xù】的弹性，因此【cǐ】也就整体的组合【hé】业绩一般【bān】了。

从【cóng】三季【jì】度到四季度【dù】，笔者发现崔建波做【zuò】了【le】一次【cì】令【lìng】人遗憾的调仓【cāng】，也就是把9-21时【shí】的【de】韦尔股份、中【zhōng】国化学等【děng】标的换成了凯【kǎi】莱英【yīng】、药【yào】明【míng】康德等希望【wàng】困境反转的公司，可惜这样的美好愿望没有【yǒu】实现。前两者【zhě】被【bèi】调出的重仓股2023年年内【nèi】涨幅都超过30%，而换入的这两者2023年【nián】年内至今都小幅下跌。

从一进一出和他的风【fēng】格来判断，他对于新半军【jun1】这类成长股【gǔ】显然【rán】并不擅【shàn】长【zhǎng】。前【qián】车之【zhī】鉴，汤【tāng】戈在方正富邦的发展或许充满变数。