9家公【gōng】司敲响【xiǎng】面【miàn】值退市警钟 有【yǒu】公司抛增持计划【huá】“临时抱【bào】佛脚”收关注函

本报记者 桂小笋

9-21晚间，*ST蓝【lán】光发【fā】布了公【gōng】司股票可能被终止上市【shì】的第【dì】十次风险提【tí】示，由于公司股票已经【jīng】连续【xù】18个交易日收盘低【dī】于1元，公司股票可能被交易所终【zhōng】止上市。

同花顺【shùn】数据显示【shì】，以9-21的【de】收【shōu】盘价来看，*ST蓝【lán】光、*ST中天、*ST搜特、*ST庞大、*ST宏图、*ST泛海、*ST嘉凯、ST美置、*ST新海9家公司的股价低于1元，敲响【xiǎng】了面值退市的警【jǐng】钟。

(相关资料图)

从公开信息来【lái】看，为了护盘【pán】，也有一些上市公【gōng】司发布了实际控制人的增持计划，尝【cháng】试给市场更【gèng】多【duō】信【xìn】心【xīn】，但考虑到目【mù】前这些公司的基本面状况【kuàng】，监管部门也及时下发了关注函【hán】，要【yào】求【qiú】公司解释增持【chí】资金来源、是否有“忽悠【yōu】式”增持等事【shì】项【xiàng】。

接【jiē】受《证券日【rì】报》记者采访的专家认为，要关注相【xiàng】关【guān】公【gōng】司增【zēng】持计划披露【lù】后涉及的细节事项，例如【rú】增持节点、增持资【zī】金来【lái】源、执行完成度等，此外，对于已经触及面【miàn】值退市红线的公【gōng】司，“与【yǔ】其用增持【chí】等【děng】方式【shì】扬汤止【zhǐ】沸，不如关注改善持【chí】续【xù】经营能力釜底抽薪”。

增持计划细节受关注

9-21晚间，*ST新海发布公告【gào】，称实际控制人张亦斌【bīn】、马玲【líng】芝及其一致行动人张栗滔、海竞集团【tuán】基于对公司未来发展【zhǎn】的信心及价值的认可，拟自【zì】本公告披露之日起六个月内增持【chí】2500万股至3000万股。在此前，*ST新海股价【jià】也曾出现低于【yú】1元【yuán】的现象，此后公【gōng】司发布了【le】增【zēng】持【chí】计划的公告，*ST新【xīn】海的股价【jià】随之上涨至1元【yuán】以上。不【bú】过，9-21晚间【jiān】的增持计【jì】划【huá】发布后，公【gōng】司即【jí】收到了【le】关注函。

关【guān】注函【hán】要求*ST新海认真核查增持主体增持公司股【gǔ】份资金【jīn】具【jù】体来源【yuán】，是【shì】否存【cún】在上市公司【sī】向增持【chí】主体提供资【zī】金的情况，请【qǐng】独【dú】立董【dǒng】事核查并发表明确意【yì】见【jiàn】。而【ér】根据2023年【nián】第一【yī】季【jì】度报告，截至2023年3月末，张亦斌、马玲芝合计持【chí】有【yǒu】*ST新海总股本15.78%股份，其中95.10%处【chù】于质押状态、95.48%处【chù】于冻结状态。基于此【cǐ】，关注函要求公司认真核查张亦斌、马玲芝所持股份【fèn】被【bèi】冻结涉及的具【jù】体事项、最新进展情【qíng】况，相关股份近期【qī】是否存在被司法拍卖、强制执行的风险。

上【shàng】海明【míng】伦律【lǜ】师事务【wù】所【suǒ】王智【zhì】斌【bīn】律【lǜ】师对《证券日【rì】报》记者介【jiè】绍，上市【shì】公司的增持计划，后续执行状况及执行细节更【gèng】重要，“*ST新海在今年屡屡【lǚ】出现股【gǔ】价跌破面值的【de】现象，这种时候的增持计划【huá】，护盘的意味浓，股价【jià】如果【guǒ】因此造成波动，更要关注【zhù】增持执【zhí】行状况、增持人员的【de】资金【jīn】来源【yuán】等事项。”

浙江【jiāng】大学国际联【lián】合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任【rèn】、研究员盘和林告诉【sù】《证券日报》记者，“从市【shì】值维护的角度来看，增持【chí】、回购、承诺不减持、呼吁企业员工【gōng】增持等【děng】都是上市公司【sī】维护市值的常用方【fāng】法【fǎ】，但只喊【hǎn】口【kǒu】号没有参考意【yì】义【yì】，关键【jiàn】在【zài】于后续这些计划是否执【zhí】行到【dào】位【wèi】。”

盘和林解释【shì】称，实际控制【zhì】人、董监【jiān】高等重要股东【dōng】投【tóu】入【rù】真金白【bái】银增持公司股份【fèn】，虽然能在一定程度上传达【dá】出【chū】公司未被放【fàng】弃的信号，但对于一家屡屡跌【diē】破面值的上市公司而言，拥有持续经营能力才是关键事【shì】项，而【ér】不【bú】是【shì】增【zēng】持计【jì】划。

对于*ST新海【hǎi】而言，即使通过增持计划能【néng】够让公司规避面【miàn】值退【tuì】市，当前的【de】经营状【zhuàng】况也【yě】不容乐观。“目前的政策【cè】和法【fǎ】规的【de】核心观【guān】念【niàn】在于让上市公【gōng】司保持可持【chí】续经营能力，进入良性【xìng】发展循环中，通【tōng】过重【chóng】要股东增持短期【qī】维护股价不低【dī】于1元是【shì】否可行尚【shàng】待验【yàn】证，而当前投【tóu】资者要判【pàn】断公司的价值，还是要从【cóng】基本面分析。”王智斌告诉《证券日报》记者。

警惕“忽悠式”增持

梳理上述9家【jiā】公司的【de】公开信【xìn】息可知，发布了增持的相关信息后收【shōu】到交【jiāo】易所关注函并【bìng】不是只有*ST新海一家，*ST泛海【hǎi】也收【shōu】到关注函，要求说明【míng】本次增持【chí】是否存在公【gōng】司及其关联方向增持【chí】主【zhǔ】体提供【gòng】资金【jīn】的情况，增持主体是否具备相应的资金【jīn】实力，增持【chí】计【jì】划是否具备可实【shí】现性【xìng】、可【kě】操【cāo】作性，以【yǐ】及是否存在“忽悠【yōu】式”增持的情形。

对于这种现象【xiàng】，王智斌解释，“忽悠式【shì】”增持【chí】的本【běn】质【zhì】是相关方主【zhǔ】动利用不公平信息带动股【gǔ】价异动，如果【guǒ】有这【zhè】种状况，则嫌疑信息【xī】的虚假披露，“如果造成股价【jià】异动，中【zhōng】小投资者【zhě】会因此受到损害【hài】。此前【qián】资本市场也有类似的案【àn】例，相关责任人被记入诚信档【dàng】案。”

需要注意的是【shì】，上述9家公司【sī】的【de】公开信息显示【shì】，除了面值退【tuì】市之外，一些【xiē】公司还【hái】存在触及【jí】其他退市风险的状况【kuàng】。

对【duì】此，盘和林告诉【sù】记【jì】者，无【wú】论是哪种方式退市【shì】，其实【shí】透露出的是【shì】三重信号：“严格执行退市【shì】制度【dù】，让投资者【zhě】用脚【jiǎo】投票，将劣币【bì】淘汰出资本【běn】市【shì】场；给其他上市公司敲响警钟，上市公司要积极主【zhǔ】动和【hé】市场沟通，给【gěi】予投资【zī】者信心；让资本市场形【xíng】成【chéng】‘有进有出’的新常态【tài】，更好地践行价值投资理念。”

（编辑 袁元）