资本成本有哪些用途？决定资本成本高低的因素有哪些？

资本成本有哪些用途?

1.用于投资决策;

2.用于筹资决策;

3.用于营运资本管理;

4.用于企业价值评估;

5.用于业绩评价。

决定资本成本高低的因素有哪些?

(一)总体经济环境

总体经济环境决定了整个经济运行【háng】中资本的【de】供【gòng】给和需求【qiú】，以及预【yù】期通货膨【péng】胀的水【shuǐ】平。如果整个社会【huì】经【jīng】济【jì】运行中的资本需求和供【gòng】给发【fā】生变动，或者通货膨胀【zhàng】水平发【fā】生变化，资本所有者也【yě】会相应改变其所要求【qiú】的收益【yì】率。具【jù】体来说【shuō】，如【rú】果资本需求大【dà】于供给，资本所有者【zhě】便【biàn】会【huì】提【tí】高其要求【qiú】的报酬率，企业的资本成【chéng】本【běn】就会上升;反之，则会降低其要求的报酬率，使企【qǐ】业的资本成【chéng】本下降【jiàng】。如果预【yù】期通货膨胀上升【shēng】，货币购【gòu】买力下降，资【zī】本所有者也会【huì】提出【chū】更高的通货膨【péng】胀补偿率来补偿预期【qī】的投资损失，导致企业资本成本上升。

(二)资本市场条件(证券市场条件)

资本市场条件(证券市场条件)影响证券投资的风险。证券市场条件包【bāo】括证券的【de】市【shì】场【chǎng】流动难易程度和价【jià】格波【bō】动程度【dù】。如果某种证券的市【shì】场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的收益率就会提高;或者【zhě】虽然存【cún】在对某证券的需【xū】求【qiú】，但【dàn】其【qí】价格波动较大，投资的风险大，投资者要【yào】求的收益率也会提高。那么，筹资者发【fā】行证券【quàn】筹资的资本【běn】成本就会提高【gāo】。

(三)企业内部的经营状况和融资状况

企业内部的经营和融资状况，指经【jīng】营风险和【hé】财【cái】务风险【xiǎn】的大小。经【jīng】营风险是企【qǐ】业投资决策的结果，表现在【zài】息【xī】税前利【lì】润的变动上;财务风险【xiǎn】是【shì】企业筹【chóu】资【zī】决策的结果，表现在普通股每股收益的变动上。如【rú】果企业的【de】经营风险和财【cái】务风险大，企业的【de】总【zǒng】风险就大【dà】，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。

(四)企业筹资的规模和时限

企业无法以某一固定的资本成【chéng】本筹集【jí】无【wú】限的资本，当企业筹集的资本超过一定【dìng】限度时，其资【zī】本【běn】成本就会增加。追【zhuī】加筹集一个单位【wèi】的资【zī】本所增加【jiā】的资本成本称为边际资本成本。根据边际【jì】资本【běn】成本【běn】理【lǐ】论，当企【qǐ】业【yè】一次性筹【chóu】资的规【guī】模超过某一限度时，其资本成本【běn】也会增加。另外【wài】，企业筹资期【qī】限【xiàn】越长，未来的【de】不【bú】确定性越大【dà】，风【fēng】险越大，资本所【suǒ】有者要求的报酬【chóu】率越大，企业的资本成本越高【gāo】。